Un cambio visible en el sistema de pensiones. Los polacos tienen preferencias claras.

• El valor de los activos de pensiones acumulados en el mercado de capitales polaco está creciendo, pero en 2024 ascendió a poco más del 8% del PIB.
• Las mayores entradas se registran en los Planes de Capital para Empleados, y los activos en IKE e IKZE también están creciendo a un ritmo de dos dígitos.
• El mayor producto de pensiones en Polonia siguen siendo los Fondos de Pensiones Abiertos, pero es el único instrumento de pensiones con una balanza de pagos negativa.

En Europa, los activos de pensiones en el mercado de capitales representan aproximadamente el 32 % del PIB, mientras que en Estados Unidos representan el 142 %. En Polonia, según datos de la Autoridad de Supervisión Financiera Polaca, representaban poco más del 8 % en 2024. Según economistas de PIE, el valor de los fondos de pensiones acumulados en el mercado de capitales polaco ascendió a 307 600 millones de zlotys a finales de 2024 (frente a los 282 900 millones de zlotys a finales de 2023).

El mayor aumento se registró en los Planes de Capital para Empleados ( PPK ), cuyos activos aumentaron hasta los 30.300 millones de PLN (un incremento interanual del 39%). Los activos acumulados en IKZE (un 31,8%; 2.900 millones de PLN), IKE (un 25,1%; 4.600 millones de PLN) y PPE (un 14,7%; 3.800 millones de PLN) también experimentaron un crecimiento de dos dígitos. Los activos acumulados en OFE (Fondos de Pensiones Abiertos) aumentaron tan solo un 2,4% (4.900 millones de PLN).

Como recordatorio, IKZE significa Cuenta Individual de Seguridad para la Jubilación (IKZE), mientras que IKE significa Cuenta Individual de Jubilación ( IKE). Se diferencian en sus preferencias fiscales. IKZE le permite reducir su impuesto sobre la renta cada año, mientras que IKE le permite evitar el pago del impuesto Belka al retirar fondos después de la jubilación.

La importancia de los OFE para el ahorro para la jubilación está disminuyendo sistemáticamente

Los economistas del PIE señalan que los Fondos de Pensiones Abiertos siguen siendo el mayor producto de pensiones en Polonia, gestionando activos por valor de 213 mil millones de PLN .

Sin embargo, su participación en el mercado de pensiones está disminuyendo sistemáticamente, del 80,4 % en 2020 al 69,3 % en 2024. Esto se debe a la falta de nuevos participantes: cada vez más personas que ahorran en OFE se acercan a la edad de jubilación, y sus fondos se retiran del mercado de capitales y se transfieren a la ZUS (Institución de Seguro Social ) para su futura pensión (el llamado "deslizador OFE"), escriben los economistas en el informe.

- En consecuencia, OFE es el único instrumento de pensiones con un saldo neto negativo de cotizaciones, es decir, los pagos superan a las nuevas cotizaciones y el incremento del valor de los activos resulta únicamente de las ganancias de las inversiones, añaden.

Un fenómeno positivo es que el déficit de OFE se ha llenado con contribuciones a PPK.

El saldo neto de los fondos de pensiones extranjeros (OFE) en 2024 fue de -5.700 millones de zlotys, lo que representa una disminución en el número de fondos de pensiones disponibles en el mercado de capitales polaco. Al mismo tiempo, las contribuciones netas a PPK aumentaron, alcanzando los 6.600 millones de zlotys, según el informe del grupo de expertos.

Cada vez más polacos ahorran para la jubilación en el mercado de capitales.

En 2024, el número total de cuentas de jubilación aumentó en 656.000. El mayor aumento se registró en los Planes de Capital para Empleados (PPK), que sumaron 372.000 participantes, principalmente mediante la inscripción automática. Los siguientes en popularidad fueron IKE (169.500) e IKZE (109.100). La inscripción en OFE y PPE fue marginal (menos de 5.500).

Las cuentas de corretaje son cada vez más populares en los planes IKE e IKZE. Su participación aumentó de tan solo el 3,5 % en 2019 al 20,5 % en 2024. Solo en 2024, se crearon más de 100 000 nuevas cuentas de corretaje (aproximadamente el 55 % de las nuevas cuentas IKE e IKZE de este año).

Sin embargo, los pagos de PPK siguen siendo moderados.

El monto total de estos pagos aumentó de 7.200 millones de zlotys en 2023 a 8.700 millones de zlotys en 2024. Este aumento se debe casi en su totalidad a la expansión del programa y al aumento de los salarios en la economía. En términos relativos, el monto de los pagos no varió significativamente. El porcentaje de los pagos sobre las nuevas contribuciones aumentó del 21,6 % al 22,4 %, y, en relación con el patrimonio neto acumulado en PPK, disminuyó del 7,1 % al 6,4 % —señalan los economistas del PIE—.

- Las retiradas anticipadas de fondos no benefician a los ahorradores, pero siguen siendo un derecho suyo, lo que permite además generar confianza en PPK - añaden los autores del informe.