KPMG prevé que Portugal crezca casi el doble de rápido que la eurozona en una economía amenazada por tensiones comerciales

Se prevé que la economía de la eurozona crezca un 0,9 % en 2025, con un crecimiento del producto interior bruto (PIB) de Portugal del 1,7 % durante el mismo período , según un nuevo estudio de KPMG. Si bien las previsiones de la consultora apuntan a una ligera recuperación en los países de la eurozona, los expertos advierten que el resultado de las negociaciones comerciales con EE. UU., especialmente si fracasan, podría afectar el rendimiento de la economía europea.

"El alto grado de incertidumbre sobre el curso de la política comercial estadounidense crea una multitud de escenarios potenciales para la evolución de las fricciones comerciales , con potencial tanto de ventajas como de desventajas para las economías", advierte el informe European Economic Outlook – Spring 2025 , elaborado por KPMG, al que ECO tuvo acceso de primera mano.

El informe anticipa una ligera recuperación de la economía europea en 2025 y 2026, en un entorno marcado por “importantes disparidades entre países y sectores”.

El alto grado de incertidumbre sobre el curso de la política comercial estadounidense crea una multitud de escenarios potenciales para la evolución de las fricciones comerciales, con el potencial de traer ventajas y desventajas para las economías.

Según las previsiones de KPMG, se espera que la eurozona experimente un crecimiento modesto del PIB, estimado en un 0,9% en 2025 y un 1,1% en 2026, "lo que refleja un escenario de dinámica económica reducida", con países como España, Polonia e Irlanda beneficiándose de una fuerte demanda interna , inversiones estratégicas y mercados laborales resilientes, mientras que economías como Alemania, Francia e Italia enfrentan restricciones estructurales y fiscales que limitan su potencial de crecimiento.

Portugal seguirá destacando positivamente, con una previsión de crecimiento del PIB del 1,7% este año y del 2,3% el próximo.

La evolución de la economía europea depende actualmente de diversos factores, desde las relaciones comerciales con EE. UU. y la reacción de Europa ante la evolución de los aranceles sobre los productos de la UE, hasta la evolución de diversos conflictos globales. Contextos como el que vivimos pueden generar diversas oportunidades, como la expansión del comercio europeo a nuevas regiones globales, la creación de nuevas fuentes de inversión y la reformulación de algunas cadenas de valor y suministro, afirma Miguel Afonso, socio de Clientes y Mercados de KPMG Portugal.

Portugal seguirá creciendo por encima de la media

El estudio destaca que el entorno económico europeo continúa bajo la presión de diversas incertidumbres geopolíticas , como las tensiones comerciales con EE. UU., la fragmentación de las políticas industriales y cierta volatilidad en el sector energético. Estos factores contribuyen a la pérdida de competitividad en algunas economías y afectan negativamente al entorno empresarial.

En cuanto a la política comercial, KPMG asume un escenario central que supone que la Unión Europea alcanzará un acuerdo comercial con EE.UU. y podrá mantener los aranceles del 10% actualmente vigentes.

«El fracaso de las negociaciones podría dar lugar a una posible escalada de medidas arancelarias, lo que llevaría a la reimposición de aranceles recíprocos por parte de EE. UU.», advierte KPMG. La consultora explica que asume un escenario negativo que incluye la imposición de un arancel del 25 % a las importaciones farmacéuticas estadounidenses en todo el mundo , lo que perjudicaría especialmente a las economías de Suiza e Irlanda.

“Este escenario podría resultar en una caída del 1,4% en el nivel del PIB en 2026 en Irlanda, así como una caída del 0,5% en Suiza, Países Bajos y Alemania, en comparación con nuestro escenario principal, donde los aranceles se mantienen en el nivel actual del 10%”, detalla.

En un escenario “más oscuro”, en el que “la UE se enfrenta a un potencial arancel del 50% por parte de EEUU, el impacto es mayor, de modo que la reducción a nivel de PIB en 2026 podría ir desde el 1,8% en Irlanda hasta el 0,6% en España”.