Gli investitori stranieri stanno acquisendo un nuovo apprezzamento per il mercato azionario cinese: trovano le aziende tecnologiche locali particolarmente attraenti

Pechino ha giocato bene le sue carte: questa settimana Cina e Stati Uniti hanno firmato un accordo commerciale che prevede la riduzione dei dazi doganali reciproci. A quanto si sa, la Cina ha fatto poche concessioni, limitandosi a impegnarsi a rifornire nuovamente gli Stati Uniti di terre rare.

Ciò significa che non ci sarà alcun disaccoppiamento tra i due maggiori blocchi economici, che dipendono molto di più l'uno dall'altro di quanto vorrebbe Donald Trump.

Anche le azioni cinesi sono tornate in rialzo, e come: l'indice Hang Seng, il benchmark della borsa di Hong Kong, ha guadagnato un enorme 37% negli ultimi 12 mesi. Nemmeno l'indice tedesco DAX riesce a tenere il passo. Anche le azioni della Cina continentale sono salite del 13%.

Considerata la valutazione ancora bassa, molti esperti di borsa prevedono che questo trend positivo continui. Soprattutto perché il clima politico, fino a poco tempo fa piuttosto ostile alle imprese, sta cambiando. "Il presidente Xi sta ora dimostrando il suo sostegno all'imprenditoria privata e invita in particolare le aziende tecnologiche a investire e creare posti di lavoro", afferma Wenjie Ge del Gruppo HSZ di Hong Kong. È co-gestore del fondo di investimento HSZ China.

La seconda differenza degna di nota è che il governo ha riconosciuto l'importanza dei mercati azionari. "Ad esempio, sta chiedendo alle compagnie assicurative del Paese di aumentare notevolmente i loro investimenti nel mercato azionario locale".

Pechino vuole garantire che in futuro i mercati azionari cinesi siano dominati dagli investitori istituzionali, come avviene in Occidente, afferma Ge. Anche se ciò richiederà tempo – attualmente rappresentano solo il 20% circa – questo obiettivo rappresenta un importante passo avanti.

Ge intravede un terzo cambiamento strutturale: le aziende cinesi sono diventate molto più favorevoli agli azionisti, pagando dividendi più elevati e riacquistando azioni proprie. Questo porta a un consolidamento degli utili. "L'anno scorso, per la prima volta, le aziende cinesi hanno riacquistato più azioni proprie di quelle giapponesi".

Se si vuole diversificare a livello globale, non si possono evitare le borse di Hong Kong e della Cina continentale.

La questione è piuttosto come si desidera investire: le società controllate dallo Stato, come le principali banche, rappresentano una quota significativa degli indici azionari cinesi. Non si desidera avere nel proprio portafoglio queste società inefficienti e gestite politicamente.

È possibile investire in un fondo azionario gestito attivamente, che aiuta a separare il grano dal loglio. Chi desidera semplicemente investire nell'attraente settore tecnologico cinese può farlo con un ETF, che in genere replica l'indice MSCI China Tech. Una ricerca su internet utilizzando i termini "tecnologia, Cina ed ETF" rivelerà i fornitori di questo settore.

Soprattutto dal punto di vista degli investitori europei, tali prodotti rappresentano probabilmente un'integrazione sensata agli investimenti core nel loro Paese d'origine. Al di fuori degli Stati Uniti, non esiste un luogo con una concentrazione di titoli tecnologici di alta qualità così elevata come in Cina. E possono essere acquistati con un unico prodotto, il che limita anche il peso di giganti come NetEase, Tencent o Alibaba a meno dell'8%.

Oltre ai semiconduttori, le aziende tecnologiche cinesi sono all'avanguardia in tutti i settori rilevanti: in particolare nell'intelligenza artificiale e nel cloud computing, nell'e-commerce e nei social media.

In diverse applicazioni, le aziende cinesi sono addirittura più avanti dei concorrenti americani. Nel settore dei videogiochi, ad esempio, è impossibile ignorare Tencent. Anche la sua super app è ineguagliabile. Molte aziende americane stanno cercando di emulare Tencent. Ma anche dopo anni, non esiste ancora una versione occidentale di WeChat, l'app di Tencent per tutte le situazioni.

Altre aziende, come il gigante dell'elettronica Xiaomi, sono chiaramente sulla corsia di sorpasso. L'azienda produce di tutto, dagli smartphone agli scooter agli aspirapolvere robot, facendo apparire sempre più obsoleti concorrenti come Samsung e Sony.

Al centro commerciale Glatt di Zurigo, dove l'azienda ha un flagship store, si può ammirare la straordinaria ampiezza della sua gamma di prodotti, che include anche le auto elettriche. Le azioni Xiaomi hanno appena raggiunto il massimo storico dopo aver ricevuto 289.000 ordini in una sola ora per il modello YU7 da 35.000 dollari, che compete con la Model Y di Tesla in Cina.

In Occidente, spesso ci rendiamo conto della superiorità dei prodotti o delle piattaforme tecnologiche cinesi solo quando arrivano nei nostri Paesi. Le auto elettriche BYD sono state lanciate in Svizzera quest'anno e potrebbero presto conquistare le nostre strade. Anche Temu, la piattaforma di e-commerce internazionale di PDD Holdings, sta suscitando interesse. Ma ovviamente, questa azienda opera sul mercato cinese già da dieci anni con la sua piattaforma Pinduoduo.

Sebbene la Cina, con il suo gigantesco mercato interno, abbia molto di più da offrire rispetto alle sole azioni tecnologiche, queste rappresentano sicuramente un buon punto di partenza per investire nei mercati azionari cinesi.