Occupazione negli Stati Uniti: 139.000 nuovi posti di lavoro, tasso del 4,2%

L'economia statunitense ha creato 139.000 posti di lavoro non agricoli a maggio 2025, mantenendo il tasso di disoccupazione stabile al 4,2%. Nonostante questi dati, persistono segnali di cautela nelle prospettive economiche generali, con revisioni al ribasso rispetto ai mesi precedenti e un calo della fiducia delle imprese.

Secondo il Bureau of Labor Statistics (BLS), il mercato del lavoro statunitense ha registrato una moderata crescita occupazionale a maggio 2025, con l'aggiunta di 139.000 posizioni non agricole. Il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 4,2%, un livello che ha oscillato tra il 4,0% e il 4,2% da maggio 2024. Sebbene questi dati suggeriscano superficialmente stabilità, un'analisi più approfondita rivela sfumature e preoccupazioni all'orizzonte economico.

Il rapporto ha evidenziato che i settori con la maggiore crescita occupazionale sono stati l'assistenza sanitaria, con 62.000 nuovi posti di lavoro; il settore del tempo libero e dell'ospitalità, con un aumento di 48.000 posti di lavoro; e l'assistenza sociale, con 16.000 nuovi dipendenti. Al contrario, il governo federale ha registrato una perdita di 22.000 posti di lavoro.

Un dato positivo è stato l'aumento della retribuzione oraria media, che a maggio è aumentata di 15 centesimi (0,4%), raggiungendo i 36,24 dollari. Negli ultimi 12 mesi, la retribuzione oraria è aumentata del 3,9%, un fattore importante per il potere d'acquisto dei lavoratori.

Cifre chiave del rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti

– Valore indicatore maggio 2025 (maggio 2025) Revisione marzo 2025 Revisione aprile 2025 Nuovi posti di lavoro non agricoli +139.000 +120.000 +147.000 Tasso di disoccupazione 4,2% N/AN/D Crescita media della retribuzione oraria (annuale) +3,9% N/AN/D Tasso di partecipazione alla forza lavoro 62,4% N/AN/D Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics (BLS)

Nonostante la stabilità del tasso di disoccupazione, gli indicatori suggeriscono una fragilità di fondo nel mercato del lavoro. In particolare, i dati sulla creazione di posti di lavoro per marzo e aprile sono stati rivisti in modo significativo al ribasso. Il dato di marzo è stato rivisto da +185.000 a +120.000 unità, e quello di aprile da +177.000 a +147.000. Complessivamente, ciò rappresenta 95.000 posti di lavoro in meno rispetto a quanto riportato in precedenza, a indicare che i dati iniziali erano eccessivamente ottimistici e che il rallentamento era già in atto.

Inoltre, il tasso di partecipazione alla forza lavoro è diminuito di 0,2 punti percentuali, attestandosi al 62,4%, e il rapporto tra occupazione e popolazione è sceso di 0,3 punti, attestandosi al 59,7%. Un tasso di disoccupazione stabile è meno positivo se è dovuto all'uscita delle persone dal mercato del lavoro e quindi al non essere conteggiato come disoccupato. Economisti come Matthew Nestler di KPMG hanno sottolineato che il tasso di disoccupazione è rimasto stabile "per la ragione sbagliata", proprio a causa di questo calo della partecipazione, soprattutto tra i lavoratori nati all'estero.

Secondo un sondaggio condotto da The Conference Board, la fiducia degli amministratori delegati (CEO) è crollata, registrando il calo trimestrale più significativo dal 1976. Gli amministratori delegati citano l'instabilità geopolitica, il commercio e i dazi come le loro principali preoccupazioni, e un allarmante 83% prevede una recessione nei prossimi 12-18 mesi. Questo pessimismo, unito alle incertezze legate alle attuali o potenziali politiche governative, suggerisce che le aziende potrebbero limitare assunzioni e investimenti, indebolendo ulteriormente l'economia.

"Sebbene il tasso di disoccupazione sia rimasto al 4,2%, è stato per tutte le ragioni sbagliate. La stabilità del tasso di disoccupazione è dovuta a un calo della partecipazione, soprattutto tra i lavoratori nati all'estero." – Matthew Nestler, economista senior di KPMG.

Il rapporto sull'occupazione, pur mostrando segnali di indebolimento, contrasta con altri indicatori economici negativi. La crescita della spesa al consumo ha subito un brusco rallentamento, attestandosi allo 0,2% ad aprile. La produttività non agricola è scesa dell'1,5% nel primo trimestre del 2025, il primo calo dal secondo trimestre del 2022, il che potrebbe indicare costi più elevati e una crescita più lenta. Anche la fiducia dei consumatori è diminuita notevolmente.

Questa divergenza suggerisce che il mercato del lavoro potrebbe essere un indicatore ritardato e che le difficoltà economiche generali potrebbero essere più significative di quanto riflettano attualmente i dati sull'occupazione. Le aziende potrebbero rinviare le decisioni di assunzione o licenziamento, o tentare di trattenere il personale in un mercato percepito come teso, mentre valutano un contesto economico sempre più incerto.

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