RBI stopt met dagelijkse veilingen van variabele rente-repo's vanwege overtollige liquiditeit

Mumbai: De Reserve Bank of India heeft maandag bekendgemaakt dat ze vanaf 11 juni stopt met de dagelijkse veilingen van variabele renterepo's ( VRR's ) – een periode waarin banken dagelijks geld kunnen lenen van de centrale bank – vanwege de liquiditeitsoverschotten in het banksysteem. De RBI introduceerde op 16 januari dagelijkse VRR-veilingen om banken te ondersteunen bij het liquiditeitstekort dat het systeem toen zag. Het systeem heeft tot nu toe in juni een gemiddelde dagelijkse overschot aan liquiditeit van 2,75 lakh crore roepies gehad, waarmee de liquiditeit van het systeem boven 1% van de netto vraag- en tijdsverplichtingen (NDTL) uitkomt. De liquiditeit is sinds eind maart overschotten. "Gezien het overschot – meer dan 1% van de NDTL – is er geen noodzaak voor extra liquiditeitsinjecties", aldus Sakshi Gupta, hoofdeconoom bij HDFC Bank . Bovendien stegen de rendementen op benchmarkpapier met zes basispunten tot 6,35% na de wijziging van het monetaire beleid naar 'neutraal' vorige week, wat wijst op een langzame cyclus. "De dagelijkse veilingen werden uitgevoerd om de liquiditeit te stabiliseren. Nu dat is gebeurd, hebben ze (de RBI) de dagelijkse veilingen ingetrokken", aldus Madan Sabnavis, hoofdeconoom bij Bank of Baroda . "Dit komt ook overeen met het feit dat er geen nieuwe OMO's (openmarkttransacties door de centrale bank om liquiditeit te beheren) worden aangekondigd. Wie nu moet lenen, gaat naar de callmarkt, en dat is wat de RBI wil verdiepen", voegde hij eraan toe. In april had RBI-gouverneur Sanjay Malhotra gezegd dat de centrale bank zou streven naar een bandbreedte van bijna 1% van de NDTL als doel voor overtollige liquiditeit in het systeem. Het sentiment op de obligatiemarkt werd echter licht negatief na de forse verlaging van de beleidsrente op vrijdag en de wijziging van het standpunt naar 'neutraal'. Mogelijke triggers van stop-losses voor instellingen hebben mogelijk bijgedragen aan de druk op de rente, die maandag sloot op 6,35%, een stijging ten opzichte van de vorige slotkoers van 6,29%, volgens gegevens van CCIL . Stop-loss is een geautomatiseerde handelsinstructie om een ​​effect te kopen of verkopen zodra de koers een vooraf bepaalde "stopprijs" bereikt. "Obligaties worden verhandeld met een negatief sentiment, nu de eindkoers in zicht is. Markten en analisten dachten dat we tot medio boekjaar 2026 verlagingen zouden zien, maar na dit beleid is die visie veranderd", aldus een obligatiehandelaar van een primary dealership. "Ik denk ook dat stop-losses voor sommigen mogelijk zijn geactiveerd, wat heeft bijgedragen aan de verkoop van obligaties."