Banxico verlaagt rente naar 8,00%: uitstel of inflatierisico?

De Bank van Mexico (Banxico) heeft besloten haar belangrijkste rente met 50 basispunten te verlagen naar 8,00%. Deze maatregel is bedoeld om de economie te stimuleren, maar laat zien dat er binnen de raad van bestuur een duidelijke verdeeldheid heerst wat betreft inflatierisico's.

Het besluit, aangekondigd op 26 juni en van kracht vanaf 27 juni, markeert de voortzetting van een cyclus van monetaire versoepeling die begon in maart 2024, toen de rente een piek bereikte van 11,25%. Deze stap heeft directe gevolgen voor de portemonnee van Mexicanen, van de kosten van krediet tot het rendement op spaargeld, en weerspiegelt het keerpunt waarop de nationale economie zich bevindt: de noodzaak om te groeien in het licht van het aanhoudende spook van inflatie.

De rechtvaardiging van de centrale bank voor het voortzetten van de renteverlaging is gebaseerd op een beoordeling van de huidige economische vooruitzichten, die gemengde signalen afgeven. De belangrijkste factoren die de meerderheid van de raad van bestuur in overweging nam, waren:

• Zwakke economische activiteit: Ondanks een lichte groei, is Banxico van mening dat de Mexicaanse economie "slap" en zwak blijft. De bezuinigingen zijn bedoeld om krediet goedkoper te maken om investeringen en consumptie te stimuleren.
• Waardering peso: De kracht van de Mexicaanse peso ten opzichte van de dollar in de afgelopen maanden geeft de centrale bank bewegingsruimte, omdat een sterke wisselkoers helpt de inflatie van geïmporteerde goederen te beteugelen.
• Wereldwijde onzekerheid: handelsspanningen en een complexe internationale omgeving vormen een neerwaarts risico voor de Mexicaanse groei, waardoor monetaire stimulering noodzakelijk is.

Het meest onthullende nieuws waren niet de bezuinigingen zelf, maar het feit dat de beslissing niet unaniem was. De raad van bestuur stemde met 4 tegen 1, wat een intern debat over de toekomst aantoonde.

• Voor de verlaging (8,00%): gouverneur Victoria Rodríguez Ceja en vice-gouverneurs Galia Borja Gómez, José Gabriel Cuadra García en Omar Mejía Castelazo.
• Tegen de bezuiniging (handhaving van 8,50%): Vicegouverneur Jonathan Heath.

Deze verdeling weerspiegelt twee economische visies. De meerderheid geeft prioriteit aan de noodzaak om een ​​economie te stimuleren die tekenen van zwakte vertoont. Heaths tegenstem vertegenwoordigt echter het meer orthodoxe standpunt, dat zich richt op Banxico's belangrijkste mandaat: het beheersen van de inflatie, die weerstand heeft getoond tegen daling.

Het belangrijkste argument van tegenstanders van agressieve verlagingen is de recente prijsontwikkeling. Volgens de eigen gegevens van Banxico vertoonde de jaarlijkse inflatie een opleving, van 3,93% in april tot 4,51% in de eerste helft van juni.

Deze volharding dwong de centrale bank haar eigen inflatieprognoses naar boven bij te stellen. Het nieuwe verwachte verloop is hieronder weergegeven:

| Periode | Kerninflatieprognose (%) |

|—|—|

| 3e kwartaal 2025 | 4,1% |

| 4e kwartaal 2025 | 3,7% |

| 1e kwartaal 2026 | 3,4% |

| 2e kwartaal 2026 | 3,1% |

| 3e kwartaal 2026 | 3,0% (Doel behaald) |

| Bron: Bank van Mexico, persbericht van 26 juni 2025 | |

Zoals uit de tabel blijkt, verwacht Banxico niet dat de inflatie de komende twee jaar, namelijk in het derde kwartaal van 2026, weer op het streefcijfer van 3,0% komt. Deze realiteit voedt de bezorgdheid dat een te snelle versoepeling van het monetaire beleid de periode van hoge prijzen zou kunnen verlengen.

De beslissing van Banxico is een weloverwogen gok. Door de rente te verlagen, probeert de bank de economie een zetje te geven, maar ze neemt het risico van een langere en meer kronkelige weg in de strijd tegen inflatie, een dilemma dat de economische vooruitzichten van Mexico de komende maanden zal bepalen.