Marktinstorting na de nederlaag van Javier Milei in de Senaat en de dreiging voor het begrotingsevenwicht

De politieke klap die Javier Milei in het Congres kreeg, had onmiddellijke gevolgen voor de markten. De goedkeuring van vijf wetsvoorstellen in de Senaat, gesteund door de oppositie, leidde tot een scherpe daling van de Argentijnse staatsobligaties en aandelen, te midden van een klimaat van toenemende financiële onzekerheid.

De regeringspartij waarschuwde dat ze een veto zou uitspreken over de wetten, waaronder de pensioenverhoging, de verlenging van het pensioenmoratorium en de uitroeping van een noodtoestand voor gehandicapten . Beleggers reageerden echter wantrouwend, gezien het reële risico dat het Congres het presidentiële veto zou negeren en de maatregelen van kracht zouden kunnen worden.

De S&P Merval noteerde halverwege de dag 2% lager op 2.020.000 punten, na een daling van bijna 3% de vorige dag . De verliezen waren het grootst bij bankenaandelen genoteerd op Wall Street, met dalingen van bijna 3%. Ook YPF noteerde in het rood, met een daling van 2%, meegesleurd door de internationale rechtszaak over de nationalisatie.

In dollars luidende obligaties daalden ondertussen met bijna 1%. Deze daling weerspiegelde de angst van handelaren voor een afwijking van de fiscale koers van de overheid. Portfolio Personal Inversiones omschreef het incident als een "politieke tegenslag voor de overheid en de financiële situatie."

Volgens schattingen van het Ministerie van Economische Zaken zouden de door de Senaat goedgekeurde wetsvoorstellen de overheidsuitgaven met maximaal 2,5% van het bbp verhogen . Dit zou de doelstelling voor het primaire overschot, die Milei essentieel acht voor de voortzetting van het economische programma, in gevaar brengen.

Max Capital legde uit dat drie van de vijf wetsvoorstellen al door het Huis van Afgevaardigden zijn goedgekeurd en mogelijk worden aangenomen als het presidentiële veto mislukt. De meest gevoelige daarvan is de nieuwe pensioenmobiliteitsformule, die 52 stemmen van de 72 senatoren kreeg.

Milei kondigde aan dat ze haar veto tegen de vijf wetten zal uitspreken. En als het Congres aandringt op het veto en het terugdraait – waarvoor een supermeerderheid vereist is – zal ze de rechter inschakelen om de uitvoering ervan te stoppen. Ze waarschuwde er ook voor dat de maatregelen slechts twee maanden van kracht zullen zijn als de juridische procedure vertraging oploopt. Ze hoopt ze na de verkiezingen in oktober met de nieuwe parlementaire samenstelling ongedaan te kunnen maken.

" Zoals verwacht reageerde de markt negatief op de goedkeuring door het Congres van wetten die de begrotingsbalans van de overheid bedreigen ", aldus Mariano Marcó del Pont van Silver Cloud Advisors. "Staatsobligaties openden in New York met een brede daling van 1%, terwijl aandelen tot wel 4% daalden", merkte hij op.

De lokale onzekerheid wordt nog eens versterkt door de ongunstige internationale context. Donald Trumps invoerrechtenbeleid heeft opnieuw wereldwijd tot grote bezorgdheid geleid. Nadat hij een invoerrecht van 35% op Canadese producten had bevestigd, dreigde de Republikein soortgelijke sancties uit te breiden naar alle BRICS-landen, met name met gevolgen voor opkomende markten zoals Argentinië.

Tegelijkertijd heeft de Argentijnse Centrale Bank een maatregel genomen om banken toe te staan ​​hun overschot aan minimale cashintegratie tussen juli en oktober te behouden. Volgens de SBS Group is deze maatregel bedoeld om de daling van de kortetermijnrente te beperken en zo een zekere mate van orde in het financiële systeem te handhaven.

Maar noch technische hulpmiddelen, noch politieke dreigingen slaagden erin het marktsentiment te kalmeren. Het signaal was duidelijk: beleggers zien toenemende risico's voor de fiscale houdbaarheid van het model dat Milei promoot. En de politieke kosten van haar nederlaag in het Congres beginnen zich te vertalen in rode cijfers.