Waarom Trumponomics geen beurscrash veroorzaakte? Paul Krugman: AI-hausse maskeert de desastreuse gevolgen van Trumps beleid.

De bloei van de AI-sector maskeert de rampzalige economische gevolgen van het beleid van de Amerikaanse president Donald Trump. Het is ook de reden waarom er, ondanks de handelsoorlog, geen crash op de aandelenmarkten heeft plaatsgevonden, schrijft Nobelprijswinnaar professor Paul Krugman woensdag op zijn blog.

"De overgrote meerderheid van de economen is van mening dat Trump een destructief economisch beleid voert. De tarieven die hij heeft ingevoerd, doen de resultaten van 90 jaar internationale handelsbesprekingen teniet. De deportatiecampagne van immigranten zorgt nu al voor een tekort aan arbeidskrachten in bepaalde sectoren. En drastische bezuinigingen op onderzoeksuitgaven zullen de ontwikkeling van Amerikaanse technologieën vertragen", legt de Nobelprijswinnaar uit.

Toch vragen veel mensen zich af waarom de aandelenmarkt niet met een negatieve reactie op dergelijk beleid heeft gereageerd, en slechts kortstondig is gedaald nadat Trump begin april zijn plan aankondigde om tarieven op te leggen aan de meeste landen. Het is echter belangrijk om te onthouden dat aandelenkoersen "geen bruikbare voorspeller van economische cycli zijn en dat ook nooit zijn geweest", schrijft Krugman.

Hij legt verder uit dat het gedrag van beleggers op de aandelenmarkt het meest wordt beïnvloed door de dominante 'narratieven' – positief of negatief – van een bepaalde periode. En het huidige verhaal is vol optimisme, aangewakkerd door de ontwikkeling van de AI-sector op de markten. Alleen een 'zeer significante schok' kan een verandering in het hoofdnarratief op Wall Street teweegbrengen.

"De plotselinge toename van investeringen in de AI-sector, die in de eerste helft van 2025 goed was voor de helft van de groei van het Amerikaanse BBP, heeft de Amerikaanse economie voorlopig waarschijnlijk behoed voor stagnatie en een mogelijke afglijding naar een recessie", aldus de auteur.

"Dus als we ons afvragen waarom Trumponomics (Trumps economische beleid) geen beurscrash heeft veroorzaakt, is één antwoord dat de AI-hausse de effecten van Trumps beleid maskeert", concludeert de Nobelprijswinnaar, die benadrukt dat de VS daar nog heel lang de prijs voor zal betalen. (PAP)

fit/mal/