Całkowite napięcie: nikt nie wie, czy Argentyna zrealizuje pierwsze cele nowego porozumienia z MFW.

Na mniej niż miesiąc przed pierwszą kontrolą nowej umowy podpisanej z Argentyną przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy ( MFW ), rząd krajowy nie wypowiada się na temat tego, czy zostanie osiągnięty jeden z jej kluczowych celów: akumulacja rezerw. Jeśli Argentyńczycy zdadzą test MFW, organizacja międzynarodowa przekaże bankowi centralnemu 2 miliardy dolarów.

Sekretarz finansów Pablo Quirno unikał podania jasnych definicji prasie podczas wydarzenia sektora finansowego. Zapytany o wypełnianie zobowiązań podjętych wobec organizacji, stwierdził, że władza wykonawcza nie dokonuje „przewidywań na przyszłość” i potwierdził, że program ekonomiczny nie ogranicza się wyłącznie do celu rezerw, ale jest „znacznie bardziej kompleksowy”.

W miarę jak wątpliwości rosną, rząd skupia się na wykazaniu, że realizuje inne cele. Jednym z najważniejszych jest nadwyżka fiskalna, która według samego Quirno przewyższa kwotę wnioskowaną przez MFW. Zespół ekonomiczny spodziewa się zamknąć rok 2025 nadwyżką pierwotną w wysokości 1,6% PKB, wyższą od 1,3% uzgodnionych z Funduszem.

Jedną z rozważanych przez rząd alternatyw mających na celu pozyskanie waluty obcej bez korzystania z rynku walutowego jest emisja obligacji denominowanych w peso, które można będzie nabyć za dolary. Ministerstwo Finansów spodziewa się, że w tym tygodniu uda się pozyskać co najmniej 1 miliard dolarów dzięki nowej emisji zgodnie z prawem argentyńskim. Jednakże samo porozumienie z MFW wskazuje, że pierwszych 1,5 mld pozyskanych w ten sposób w 2025 r. nie należy wliczać do rezerw .

Perspektywy są skomplikowane ze względu na fakt, że nie ustalono jeszcze, czy środki uzyskane w ramach przetargu pozostaną w kasie Skarbu Państwa, czy trafią bezpośrednio do rezerw Banku Centralnego. Brak jasności w tej kwestii potęguje niepewność co do zdolności kraju do wywiązania się ze swoich zobowiązań międzynarodowych. Biorąc pod uwagę ten scenariusz, rosną spekulacje na temat możliwości wystąpienia przez rząd do MFW z wnioskiem o zwolnienie (formalne wyłączenie).

Quirno zasugerował również, że rząd jest przekonany, iż ryzyko dla kraju będzie nadal spadać i że nie nadszedł jeszcze czas na powrót na rynki kapitałowe.

Brak pewności co do realizacji celów MFW oraz strategia nieingerowania na rynku walutowym budzą obawy w różnych sektorach. Tymczasem władza wykonawcza walczy o utrzymanie narracji o sukcesie gospodarczym opartym na dostosowaniu fiskalnym i poprawie niektórych wskaźników, choć nie udaje jej się rozwiązać jednego z głównych problemów strukturalnych argentyńskiej gospodarki: niedoboru dolarów.