Załamanie rynku po porażce Javiera Mileia w Senacie i zagrożenie dla równowagi fiskalnej

Polityczny cios, jaki Javier Milei poniósł w Kongresie , miał natychmiastowe konsekwencje dla rynków. Zatwierdzenie pięciu ustaw w Senacie, forsowane przez opozycję, spowodowało gwałtowny spadek wartości argentyńskich obligacji skarbowych i akcji w atmosferze rosnącej niepewności finansowej.

Partia rządząca ostrzegła, że ​​zawetuje ustawy, w tym podwyżkę emerytur, przedłużenie moratorium na wypłaty emerytur i ogłoszenie stanu wyjątkowego dla osób niepełnosprawnych . Inwestorzy zareagowali jednak z nieufnością, biorąc pod uwagę realne ryzyko, że Kongres mógłby odrzucić prezydenckie weto i środki mogłyby wejść w życie.

Indeks S&P Merval spadł w połowie dnia o 2%, do 2 020 000 punktów, po spadku o prawie 3% poprzedniego dnia . Straty były bardziej widoczne w przypadku akcji banków notowanych na Wall Street, gdzie spadki wyniosły prawie 3%. YPF również notował na minusie, tracąc 2%, w wyniku międzynarodowego sporu sądowego dotyczącego nacjonalizacji.

Tymczasem obligacje denominowane w dolarach spadły o prawie 1%. Spadek ten odzwierciedlał obawy inwestorów przed odchyleniem się od rządowego planu działań fiskalnych. Portfolio Personal Inversiones określiło ten incydent jako „polityczny cios dla rządu i finansów publicznych”.

Według szacunków Ministerstwa Gospodarki, projekty ustaw przyjęte przez Senat zwiększą wydatki publiczne nawet o 2,5% PKB . Zagroziłoby to osiągnięciu pierwotnego celu nadwyżki budżetowej, który Milei uważa za niezbędny dla utrzymania programu gospodarczego.

Max Capital wyjaśnił, że trzy z pięciu projektów ustaw zostały już zatwierdzone przez Izbę Reprezentantów i mogą zostać uchwalone, jeśli prezydenckie weto się nie powiedzie. Wśród nich najbardziej drażliwy jest nowy wzór mobilności emerytalnej, który uzyskał 52 głosy za spośród 72 senatorów.

Milei ogłosiła, że ​​zawetuje pięć ustaw. A jeśli Kongres będzie nalegał i odrzuci weto – co wymaga większości kwalifikowanej – zwróci się do sądów o wstrzymanie ich wdrożenia. Ostrzegła również, że jeśli proces sądowy się opóźni, środki te będą obowiązywać tylko przez dwa miesiące, ponieważ ma nadzieję, że uda się je cofnąć wraz z nowym składem parlamentu po wyborach w październiku.

„ Zgodnie z oczekiwaniami, rynek zareagował negatywnie na zatwierdzenie przez Kongres ustaw zagrażających równowadze fiskalnej rządu ” – powiedział Mariano Marcó del Pont z Silver Cloud Advisors. „Obligacje skarbowe otworzyły się na giełdzie nowojorskiej z powszechnymi spadkami o 1%, podczas gdy akcje spadły nawet o 4%” – zauważył.

Do lokalnej niepewności przyczynia się niekorzystny kontekst międzynarodowy. Polityka celna Donalda Trumpa po raz kolejny wywołała globalny niepokój. Po potwierdzeniu 35% cła na produkty kanadyjskie, republikanin zagroził rozszerzeniem podobnych sankcji na wszystkie kraje BRICS, szczególnie dotykając rynki wschodzące, takie jak Argentyna.

Równocześnie Argentyński Bank Centralny wdrożył środek umożliwiający bankom przeniesienie nadwyżki minimalnej integracji gotówki między lipcem a październikiem. Według SBS Group, manewr ten ma na celu powstrzymanie spadku stóp krótkoterminowych, w celu utrzymania pewnego stopnia porządku w systemie finansowym.

Jednak ani narzędzia techniczne, ani groźby polityczne nie zdołały uspokoić nastrojów rynkowych. Sygnał był jasny: inwestorzy dostrzegają rosnące ryzyko dla stabilności finansowej modelu promowanego przez Milei. A polityczny koszt jej porażki w Kongresie zaczyna przekładać się na deficyt.