Wydzielenie firmy Octopus Energy Software to dobry pomysł

Startup technologiczny Kraken odnotowuje dobre wyniki pod względem rentowności i wzrostu.

Kraken , nazwa gigantycznego głowonoga, to mit. Czy platforma programistyczna o tej samej nazwie może wydobyć bogactwo z głębin ? Octopus Energy , jej obecny właściciel, ma taką nadzieję.

Octopus planuje wydzielenie swojego działu technologicznego , który odpowiada za funkcje back-office firmy, w osobną jednostkę, której wycena może sięgnąć 10 miliardów dolarów (8,55 miliarda euro). To brzmi imponująco: sam Octopus, w tym Kraken, został wyceniony o 1 miliard dolarów mniej w zeszłorocznej rundzie finansowania. Stanowiłoby to około 50-krotność ubiegłorocznej sprzedaży wynoszącej 185 milionów dolarów, podczas gdy średnia wartość konkurencyjnych firm wynosi 10-krotność.

Być może mityczne bestie wymagają heroicznych założeń. Przychody Krakena wzrosły o 33% w roku obrotowym do kwietnia 2024 roku; zakładając, że utrzyma to tempo przez kolejne trzy lata, wyniosłyby prawie 440 milionów dolarów. Zastosowanie 15-krotności mnożnika sprzedaży wiodącej w branży amerykańskiej firmy programistycznej ServiceNow daje wycenę na poziomie zaledwie 6,6 miliarda dolarów.

To prawda, że ​​Kraken ma dobre wyniki pod względem rentowności – co jest nie lada osiągnięciem dla startupu technologicznego – i wzrostu . Podobnie jak tradycyjne firmy oferujące oprogramowanie jako usługę (SaaS), takie jak niemiecki SAP czy amerykański Salesforce , Kraken i jego konkurenci regularnie czerpią dochody z licencji, a także z wdrażania i integracji systemów.

To nudny biznes, ale niczym przyssawki gigantycznego stworzenia morskiego, jest lepki. Firmy, które przeniosą swoje rozliczenia z klientami i inne funkcje biznesowe na platformę oprogramowania, zazwyczaj zostają na dłużej. Kraken obsługuje już około 40 klientów poza Octopus, z łączną liczbą ponad 70 milionów klientów. Najnowszy nabytek, US National Grid , pozyskał ponad 6 milionów klientów. Oprócz energetyki, firma ma również wpływy w sektorze wodnym i telekomunikacyjnym.

Klienci zewnętrzni doceniają wydajność tych platform, która w niektórych przypadkach, według Kraken, może zredukować zapotrzebowanie na 17 starszych systemów do zaledwie jednego. Archiwizacja danych jest również cenna, ponieważ pozwala dostawcom zrównoważyć popyt – na przykład oferując niższe stawki za zmywanie zmywarek w nocy.

Octopus to nie jedyny przełomowy startup z odnogą oprogramowania. Wśród rosnącej liczby konkurentów znajdują się Kaluza , uruchomiona przez OVO Energy , ENSEK , przejęta w zeszłym roku przez Centrica , oraz Tridens Technology . Nie chodzi jednak tylko o energię elektryczną. Engine , platforma oprogramowania stworzona przez neobank Starling , ma na celu pozyskanie 40 klientów na całym świecie w ciągu najbliższych czterech lat. Firmy e-commerce, takie jak Ocado, również mają korzenie technologiczne.

Udany spin-off Krakena i późniejsze IPO mogą nadać ton innym platformom technologicznym i sprawić, że staną się bardziej otwarte. Na to liczą bankierzy, którzy chcą rozpocząć transakcje, które mogłyby ożywić rynek fuzji i przejęć. Ale spin-offy mogą również zakończyć się niepowodzeniem. Wystarczy zapytać sprzedawcę internetowego THG , który oferuje wszystko, od witamin po szminki. Transakcja, która wyceniała platformę technologiczną firmy na ponad 6 miliardów dolarów, nie doszła do skutku, przez co platforma Ingenuity spadła poniżej 100 milionów funtów (116 milionów euro). Doradcy Octopus będą liczyć na to, że Kraken zbuduje lepszą markę.

© The Financial Times Limited [2025]. Wszelkie prawa zastrzeżone. FT i Financial Times są zastrzeżonymi znakami towarowymi Financial Times Limited. Redystrybucja, kopiowanie lub modyfikacja są zabronione. EXPANSIÓN ponosi wyłączną odpowiedzialność za to tłumaczenie, a Financial Times Limited nie ponosi odpowiedzialności za jego dokładność.