ESG: O lucro de curto prazo não é tudo, a sustentabilidade continua a dar frutos

Primeiro, a guerra de agressão da Rússia contra a Ucrânia fez com que as ações de empresas de defesa subissem acentuadamente. Depois, especialmente nos EUA, seguiram-se campanhas agressivas nas redes sociais contra as chamadas empresas "woke" e pressão direta do governo americano para interromper os esforços de diversidade e proteção climática. No entanto, essa tendência não afeta apenas os Estados Unidos. A resistência a práticas comerciais sustentáveis também está crescendo em outros países.

Este desenvolvimento é míope e pode prejudicar o crescimento a longo prazo. Os motores fundamentais da sustentabilidade não mudaram. Na verdade, os desafios são maiores do que nunca. Mudanças climáticas, escassez de recursos e desigualdade social não são ameaças abstratas; elas já estão tendo um impacto direto na economia. Eventos climáticos extremos estão interrompendo as cadeias de suprimentos, novas leis exigem maior transparência e as partes interessadas — de clientes a funcionários — esperam cada vez mais ações sustentáveis.

Os gestores devem pensar além dos números de lucro de curto prazo

Há um argumento crescente de que a sustentabilidade custa mais do que beneficia. No entanto, inúmeras empresas refutam essa teoria. Um exemplo impressionante de como práticas comerciais sustentáveis realmente valem a pena é fornecido pela Trane Technologies, fornecedora líder de tecnologia de ar condicionado. A empresa irlandesa optou deliberadamente por comprar aço de baixo carbono, embora este seja mais caro do que o aço convencional.

O CEO justificou essa decisão estratégica dizendo: "Então, venderemos mais". Até agora, a aposta tem dado resultado. Grandes clientes, como data centers, buscam soluções de baixo carbono para atingir suas próprias metas climáticas. Embora os investidores tenham penalizado recentemente as ações pelos resultados trimestrais aparentemente pouco convincentes, nos últimos três anos elas subiram mais de 200%.

Outro exemplo é a rede de lojas de departamentos americana Costco, que é uma das empresas com os salários mais altos do varejo americano. À primeira vista, isso resulta em custos mais altos. No entanto, a rotatividade de funcionários na Costco é menor do que a média do setor. Os investidores também têm conseguido lucrar com essas ações nos últimos anos.

Os executivos devem pensar além da fixação em números de lucro de curto prazo. O grupo francês de engenharia elétrica Schneider Electric demonstra que isso funciona. A empresa segue uma ambiciosa estratégia de sustentabilidade com a meta de neutralidade de carbono até 2025 e se posiciona como fornecedora líder de gestão e automação de energia. Esse foco de longo prazo tem dado resultados até agora. Nos últimos dez anos, os acionistas obtiveram um retorno de quase 390%, correspondendo a um retorno total anualizado de cerca de 17%.

Sustentabilidade não gera retorno

As empresas não devem esconder seus esforços de sustentabilidade, mas sim comunicá-los com confiança. Uma retração provavelmente custará mais do que ganhará — tanto em termos de perdas comerciais quanto de engajamento dos funcionários. Além disso, as empresas operam em um ambiente global: a China está investindo pesadamente em tecnologias limpas e mais da metade das vendas de carros novos já são de veículos elétricos ou híbridos.

Investimentos e práticas comerciais sustentáveis não são apenas moralmente imperativos, mas também economicamente sólidos. Ao contrário de mitos persistentes, a maioria dos estudos sobre o tema conclui que investimentos sustentáveis não apresentam um perfil de risco-retorno pior — na verdade, esses critérios adicionais tendem a ter um efeito positivo.

Esse forte desempenho é particularmente evidente no longo prazo. Empresas sustentáveis geralmente apresentam menores riscos de eventos, estão mais bem preparadas para regulamentações futuras e se beneficiam da redução de custos das tecnologias verdes. Energia solar e eólica, por exemplo, já são as fontes de energia mais baratas na maioria das regiões.

A fixação em métricas financeiras e de lucro limitadas e de curto prazo representa o maior obstáculo para a sustentabilidade dos negócios. Métricas tradicionais, como o cálculo do retorno sobre o investimento (ROI) ou a determinação do valor presente líquido, não conseguem capturar a resiliência, o engajamento dos funcionários ou os riscos à reputação. Embora esses benefícios sejam difíceis de mensurar, eles são cruciais para o sucesso de uma empresa.

Sobre o autor

Roman Limacher é CEO da Arete Ethik Invest desde 2021. Antes disso, trabalhou por cerca de dez anos na Hauck und Aufhäuser, na Suíça, e mais recentemente também como CEO. Sua outra trajetória profissional incluiu a área de Gestão de Ativos e Consultoria de Investimentos do Dr. Höller.