O que acontecerá com as taxas de juros? Temos uma voz do centro do MPC

• Ireneusz Dąbrowski, membro do Conselho de Política Monetária, não descarta um corte de juros no quarto trimestre deste ano.
• Nosso interlocutor ressalta que atualmente não há consenso no Conselho quanto ao nível das taxas de juros, ao contrário do que ocorreu em maio, quando houve um corte.
• Vale lembrar que , em maio deste ano, o Conselho de Política Monetária (CPM) reduziu as taxas de juros pela primeira vez em 18 meses . A redução foi de 0,5 ponto percentual, o que elevou a taxa básica de juros para 5,25%.

Atualmente, a taxa de referência do NBP é de 5,25% , a taxa Lombard é de 5,75%, a taxa de depósito é de 4,75%, a taxa de redesconto de letras de câmbio é de 5,30% e a taxa de desconto de letras de câmbio é de 5,35%.

Não haverá cortes nas taxas em julho. Setembro também é improvável

— Avalio a probabilidade de cortes nas taxas de juros em julho como próxima de zero. No entanto, é altamente provável que as taxas sejam reduzidas até o final deste ano. Não descarto que isso aconteça no quarto trimestre e, se houver um movimento de queda, pode ser o início de um ciclo — disse Ireneusz Dąbrowski ao WNP.

A última mudança ocorreu em maio de 2025, antes do Conselho de Política Monetária não alterar o nível das taxas de juros por 18 meses.

Atualmente, não há consenso no Conselho de Política Monetária sobre o nível das taxas de juros.

Ireneusz Dąbrowski ressalta que o Conselho de Política Monetária está atualmente analisando os dados atuais, ou seja, a projeção de inflação de julho.

- A projeção nos dará mais informações e talvez nos permita chegar a um consenso. Atualmente, as opiniões do Conselho sobre novas decisões estão divididas. Embora o ajuste de maio, com corte de 50 pontos-base, tenha sido quase unânime, não há acordo no Conselho de Política Monetária sobre as próximas medidas, e estamos enfrentando discussões intensas - afirma um membro do Conselho de Política Monetária.

E aponta para os fatores pró-inflacionários que o Conselho analisa primeiro.

— O congelamento dos preços da energia não é crucial para determinar as decisões do Comitê de Política Monetária (CPM), pois, ao analisar os processos inflacionários, vemos a taxa relativamente alta de crescimento salarial como o principal fator pró-inflacionário. Estamos aguardando que essa taxa nominal caia para cerca de 6%, o que será um sinal claro de alguma estabilização nessa área. A política fiscal bastante expansionista, que estamos monitorando de perto, também é significativa — afirma o Prof. Dąbrowski.