Haverá mais cortes nas taxas de juros. Sabemos quais.

• Cezary Kochalski, do Conselho de Política Monetária, estima que cortes nas taxas de juros de 25 a 50 pontos-base ainda são possíveis até o final do ano, mas isso não significa o início de um novo ciclo de cortes.
• As decisões dependerão dos dados de inflação, da dinâmica salarial e da situação orçamentária do estado.
• Se os dados de setembro forem favoráveis, haverá espaço para corte, caso contrário, a decisão poderá ser adiada para outubro.

Cezary Kochalski, membro do Conselho de Política Monetária, acredita que novos ajustes nos cortes de juros na Polônia, totalizando 25 a 50 pontos-base, podem ser considerados até o final do ano. No entanto, ele alerta que não vê isso como o início de um novo ciclo de flexibilização monetária – as decisões subsequentes devem ser puramente ajustes, não anúncios de uma série de mudanças.

Kochalski admite que a recente decisão de reduzir as taxas de juros em julho foi mais bem justificada do que um possível corte em setembro. Ele enfatiza que o futuro da política monetária dependerá principalmente dos dados atuais:

• o progresso do declínio da inflação,
• o que acontecerá com a dinâmica do crescimento salarial na economia
• e com a situação fiscal, ou seja, principalmente com o nível de déficit no setor de finanças públicas.

Se dados favoráveis de inflação chegarem até setembro, haverá espaço para outro corte único — embora isso não seja certo.

A falta de uma decisão para cortar as taxas na próxima reunião pode, no entanto, adiar tal ação até outubro, especialmente se o novo projeto de orçamento e os dados salariais apoiarem uma flexibilização ainda maior.

Saberemos muito mais sobre política fiscal nessa época – o projeto de orçamento, a dinâmica salarial e a taxa de propensão à poupança serão publicados. Eu não hesitaria em fazer um corte de ajuste de 50 pontos-base em outubro, desde que isso não impeça a inflação de retornar à meta", enfatizou Kochalski em entrevista à ISBNews.

O mandato de seis anos de Kochalski no Conselho de Política Monetária termina em dezembro. Portanto, ele participará apenas de mais quatro reuniões.

O Conselho de Política Monetária reduziu inesperadamente a taxa básica de juros para 5% no início de julho. Segundo a maioria dos economistas, a inflação deverá cair abaixo de 3% após julho e, de acordo com a última projeção de inflação do NBP, espera-se que atinja permanentemente a meta de inflação de 2,5% em meados de 2027.