Центральный банк приостановил выпуск облигаций Supervielle в долларах, чтобы сдержать давление на обменный курс.

В пятницу Центральный банк предпринял необычный шаг: он приостановил запланированную операцию по размещению облигаций, номинированных в долларах, компанией Banco Supervielle . Организация стремилась привлечь около 100 миллионов долларов США посредством выпуска двух траншей: один в песо, другой в иностранной валюте, но сумела выпустить только часть в песо.

Эту новость подтвердило агентство Bloomberg со ссылкой на источники, близкие к операции. Согласно отчету, BCRA напрямую связалась с руководителями банков, чтобы попросить их приостановить размещение долларов. Это решение удивило финансовый сектор, но является частью более широкой стратегииправительства по поддержанию стабильности обменного курса.

Схема размещения позволяла инвесторам приобретать облигации в песо с правом получения долларов за рубежом через шесть месяцев. На практике это означало косвенный доступ к доллару с расчетами (CCL) через долговой механизм.

Supervielle уже привлек интерес корпоративных клиентов и добился прогресса в структурировании инструментов, которые будут размещаться через таких брокеров, как Balanz, SBS и Allaria. Спрос был высоким, CCL торговались вблизи самого низкого уровня в реальном выражении — около 1154 долларов США.

Однако BCRA решила остановить аукцион. Никаких официальных заявлений от денежно-кредитного управления, Supervielle или задействованных брокерских фирм не поступало.

Вмешательство не было случайным. По данным Bloomberg , Центральный банк готовится выпустить новую партию облигаций Bopreal — долларовых облигаций для компаний, которым необходимо отправлять дивиденды за рубеж. Предотвращение влияния других проблем на спрос на финансовом рынке или его увеличение является частью упорядоченной стратегии по поглощению песо и снижению давления на параллельные долларовые биржи.

Более того, операция Supervielle имела особенность: она создала дополнительный спрос на доллары CCL, что могло нарушить стоимость в то время, когда BCRA стремится поддерживать управляемый курс в диапазоне от 1000 до 1400 долларов США в рамках программы, согласованной с Международным валютным фондом.

Схема, использованная в предыдущие недели Tarjeta Naranja и Banco Galicia, использует лазейки в текущем режиме обменного курса. Компании получают финансирование в долларах по очень низким ставкам, в то время как банки выступают в качестве посредников со значительной прибылью, а затем ссужают эти доллары экспортерам под 7% годовых.

Несмотря на отмену долларового транша, Супервьелю удалось разместить транш в песо. По данным банка, эмиссия составила 48,2 млрд долларов США по плавающей ставке, привязанной к TAMAR (в настоящее время 34%), плюс спред 3,5%.

Это было значимое размещение для компании, хотя и явно более ограниченное, чем первоначально ожидалось. Возможность получения финансирования в твердой валюте практически по нулевой стоимости стала ценной возможностью для банка и его клиентов в условиях, когда финансовая неопределенность по-прежнему влияет на многие инвестиционные и финансовые решения.

Мера BCRA представляет собой новое хирургическое вмешательство, направленное на поддержание дефляционного процесса и предотвращение отклонений, которые ставят под угрозу равновесие, достигнутое на валютном фронте. Это был не общий контроль, а скорее выборочная корректировка в стратегических целях в соответствии с политикой сквозного контроля обменного курса, продвигаемой экономической группой.