Экономика США сократилась больше, чем предполагалось ранее, в начале 2025 года

Экономика США сократилась быстрее, чем предполагалось ранее, за первые три месяца 2025 года, при этом темпы роста замедлились впервые за три года.

Валовой внутренний продукт страны упал в годовом исчислении на 0,5% с января по март, сообщило в четверг Министерство торговли в своем третьем и последнем отчете по ВВП за этот период. Первоначальный отчет агентства по ВВП за первый квартал , опубликованный в апреле, оценил падение на 0,3%, которое позже было пересмотрено до падения на 0,2% во втором выпуске.

Рост в первом квартале был отягощен всплеском импорта, поскольку американские компании и домохозяйства бросились покупать иностранные товары до вступления в силу тарифов администрации Трампа. Хотя может показаться, что всплеск импорта снижает экономический рост, поскольку он показывает отход от внутреннего потребления, это не отражает всей картины экономики США, говорят эксперты.

Категория в данных ВВП под названием «реальные конечные продажи частным внутренним покупателям», которая измеряет базовую силу экономики, выросла на 1,9% в годовом исчислении с января по март. Хотя это солидный показатель, он ниже темпа в 2,9% в четвертом квартале 2024 года и предыдущей оценки Министерства торговли в 2,5% роста за январь-март.

Новые данные также показывают, что потребители резко сократили расходы в начале этого года, при этом рост составил 0,5%, что ниже уверенных 4% за последние три месяца 2024 года. Потребительские расходы в первом квартале упали до самого низкого уровня с момента окончания пандемии, при этом американцы особенно сократили расходы на отдых и питание, сказал Грег Дако, главный экономист EY-Parthenon, в исследовательской записке.

«Мы являемся свидетелями того, как экономика временно защищена от тарифного шока благодаря продуманным логистическим маневрам, проактивным стратегиям ценообразования и некоторым уступкам иностранным экспортерам», — сказал Дако.

Во вторник председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил комитету Палаты представителей, что спешка предприятий по наращиванию запасов в начале этого года перед вступлением в силу пошлин помогла отсрочить инфляционные последствия импортных пошлин.

Поскольку пошлины оплачиваются отечественными импортерами, все или некоторые издержки обычно перекладываются на потребителей. Запасы в начале года позволили компаниям продать эти товары без дополнительных расходов на пошлины, отметил Пауэлл.

«Товары, которые сейчас продаются в розницу, могли быть заложены в запасы до введения пошлин в феврале или марте», — сказал глава ФРС. «Мы думаем, что должны начать видеть это летом, в июньских и июльских цифрах».

Категория реальных конечных продаж частным внутренним покупателям включает потребительские расходы и частные инвестиции, но исключает такие нестабильные статьи, как экспорт, запасы и государственные расходы. Райан Свит из Oxford Economics назвал снижение этого показателя «тревожным», хотя он не ожидает существенного изменения своего краткосрочного экономического прогноза.

Свит отметил, что он будет следить за пятничным релизом по расходам на личное потребление (PCE), поскольку он «покажет, как пересмотры повлияли на траекторию потребления в этом квартале».

PCE, предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы, показывает расходы домохозяйств на товары и услуги.

Экономисты прогнозируют, что приток импорта, наблюдавшийся в первом квартале, не повторится во втором квартале, который охватывает период с апреля по июнь, и не должен оказать давления на ВВП в этот период.

По прогнозам экономистов, опрошенных финансовой компанией FactSet, экономический рост восстановится до 3% во втором квартале. Министерство торговли опубликует свою первую оценку ВВП за второй квартал 30 июля.

В подготовке этого отчета принимало участие агентство Associated Press .