После кризиса управления акции Vivara вырастут на 33% в 2025 году

В 2024 году Vivara демонстрировала рост, пока смена генерального директора не вызвала опасения рынка. В марте того же года компания объявила о возвращении своего основателя и крупнейшего акционера Нельсона Кауфмана на пост нового генерального директора, сменив его племянника Пауло Кругленски, что создало потенциальный конфликт интересов.

Компания, известная на финансовом рынке как «День Нельсона», потеряла 1,5 млрд реалов в день публикации «Материального факта». За один день акции компании упали на 9%. Сигнал рынка был настолько сильным, что Кауфман через несколько дней ушёл в отставку, уступив место Отавио Лире.

На просьбу прокомментировать траекторию развития компании Vivara ответила, что она находится в состоянии молчания и не может дать никаких комментариев до публикации финансовой отчетности за второй квартал, которая ожидается 7 августа.

Источники на рынке, с которыми консультировался Истоэ Динейру, заявили, что возвращение Кауфмана к руководству компанией вызвало «плохое настроение» на рынке, поскольку основатель и крупнейший акционер компании годами отсутствовал в Vivara и внезапно вернулся с «устаревшими идеями в области управления».

Несколько месяцев спустя, с уходом Лиры, на смену ему пришел Икаро Ботельо, но подозрения остались, поскольку в социальных сетях начали появляться сообщения об уходе многочисленных директоров, критиковавших рабочую атмосферу в компании.

Ещё один момент, вызывающий вопросы у рынка, — семейный стиль управления компанией. Аналитик Levante Inside Capital Кэрол Санчес отметила, что девальвация в то время была связана с тем, что Vivara — компания, в которой семья по-прежнему сохраняет значительную власть, несмотря на то, что её акции торгуются на бирже, и это в конечном итоге подогревает недоверие рынка.

«Изменения такого масштаба, такие как смена генерального директора, в конечном итоге порождают неопределенность и волатильность. Vivara можно считать семейным бизнесом, где большая часть руководства находится в руках семьи, что может усиливать восприятие риска при смене руководства», — пояснил он.

Компания завершила 2024 год с прибылью в размере 653 млн реалов, что на 71,4% больше, чем в 2023 году. Кроме того, валовой доход за вычетом налогов превысил 3,3 млрд реалов, что на 17,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года, а скорректированная прибыль до вычета налогов, процентов, налогов и амортизации (EBITDA) составила 657,5 млн реалов, что является самым высоким показателем за всю историю и составляет рост на 37,1% по сравнению с 2023 годом.

Vivara открыла более 70 магазинов в 2024 году, включая Vivara, Life и Quiosques, и завершила год с 456 магазинами в Бразилии и 1 магазином в Панаме.

Акции компании также восстанавливаются: в 2025 году стоимость акций выросла на 33,16% по сравнению с 11,43% у Ibovespa.

18 июля компания Vivara объявила о существенных изменениях в составе руководства компании. В связи с проблемами со здоровьем Нельсон Кауфман покинет пост председателя совета директоров, и его место займет его дочь Марина. Пауло Кругленски также вернётся в совет директоров после ухода с поста генерального директора в 2024 году. Однако компания заявила, что дальнейших изменений в составе генерального директора не будет.

«Я рассматриваю это как позитивный фактор. Возвращение Кругленского привнесёт большую стабильность в управление компанией, поскольку у него солидный послужной список и он пользуется большим уважением на рынке. Приход Марины свидетельствует об укреплении семейного руководства, что может помочь снизить и смягчить некоторые риски, связанные со стратегической реализацией, а также улучшить восприятие рынка в отношении управления. Я считаю, что у Vivara есть хорошие шансы сохранить высокие показатели», — считает Санчес.