Почему все, от Маска до Уолл-стрит, обеспокоены выплатами по долгам США

«Большой красивый» бюджетный пакет республиканцев объединяет всех, от Илона Маска до Уолл-стрит, по вопросу, который, по мнению экспертов, может представлять угрозу долгосрочной фискальной стабильности страны: рост стоимости обслуживания растущей горы долга правительства США.

По данным Федерального резервного банка Сент-Луиса, в 2024 году США потратили $1,1 трлн на проценты по своим долгам — почти вдвое больше, чем пять лет назад. Согласно данным Стокгольмского международного института исследований проблем мира, сейчас страна тратит больше на выплату процентов, чем на оборону.

Эти расходы могут вырасти еще больше в соответствии с законопроектом республиканцев о налогах и расходах, который сейчас рассматривается в Сенате, согласно анализу Бюджетного управления Конгресса от 5 июня . Версия налогового законопроекта , принятая Палатой представителей в прошлом месяце, как ожидается, увеличит федеральный дефицит — разрыв между тем, что федеральное правительство тратит каждый год, и тем, что оно собирает в виде доходов — на 2,4 триллиона долларов в течение следующего десятилетия, обнаружило беспартийное агентство.

Это потребует от правительства привлечения дополнительных долгов, что приведет к дополнительным выплатам процентов в размере около 550 миллиардов долларов в течение следующего десятилетия, прогнозирует CBO. К 2035 году проценты по государственному долгу могут достичь 1,8 триллиона долларов , согласно Комитету по ответственному федеральному бюджету, беспартийному аналитическому центру, сосредоточенному на фискальных вопросах.

«Сейчас расходы на проценты превышают расходы на оборону, что является экстраординарным», — сказал Крис Эдвардс, эксперт по вопросам федерального налогообложения в Cato Institute, аналитическом центре с либертарианским уклоном, в интервью CBS MoneyWatch. «Угроза бюджету здесь заключается в том, что все эти растущие расходы на федеральные проценты вытеснят все другие приоритеты в федеральном бюджете, на которые политики хотят тратить средства».

Другими словами, федеральному правительству будет трудно поддерживать такие жизненно важные программы, как социальное обеспечение, поскольку большая часть его бюджета уходит на выплату процентов по растущему государственному долгу.

По данным Федерального резервного банка Сент-Луиса, федеральные процентные платежи как доля валового внутреннего продукта страны в прошлом году составили 3%. Если текущие тенденции сохранятся, то к 2035 году этот показатель может вырасти до 4,1% ВВП, подсчитал беспартийный фонд Питера Г. Питерсона.

Демократы указали на анализы, показывающие, что налоговые льготы, предусмотренные законопроектом, принесут большую пользу состоятельным американцам, чем работникам с низким и средним доходом, но при этом увеличат государственный долг.

«Ни один законопроект за время моей работы в Конгрессе не приведет к большему увеличению государственного долга, чем этот», — заявил в прошлом месяце в Палате представителей конгрессмен Брендан Бойл, демократ из Пенсильвании, голосовавший против законопроекта.

Однако многие республиканцы указывают на предлагаемые законопроектом налоговые льготы как на путь экономического роста. «Мы собираемся отпраздновать новый золотой век в Америке», — заявил спикер Палаты представителей Майк Джонсон в прошлом месяце после того, как законопроект был принят Палатой представителей.

Стоимость выплаты государственного долга вызвала обеспокоенность у многих, включая генерального директора Tesla Илона Маска, который в начале этого месяца опубликовал об этом пост в социальных сетях, выражая свои возражения против законопроекта Республиканской партии.

«Конгресс тратит Америку до банкротства!» — написал Маск 5 июня, указав на данные, показывающие, что процентные платежи выросли с 416 миллиардов долларов в 2014 году до более чем 1 триллиона долларов в 2024 году.

В прошлом месяце рейтинговое агентство Moody's понизило кредитный рейтинг США , указав среди причин растущую обеспокоенность по поводу растущей долговой нагрузки страны и процентных платежей.

«Последовательные администрации США и Конгресс не смогли договориться о мерах по обращению вспять тенденции крупных годовых бюджетных дефицитов и растущих процентных расходов», — заявило рейтинговое агентство. «В течение следующего десятилетия мы ожидаем большего дефицита, поскольку расходы на социальные выплаты растут, а доходы правительства остаются в целом неизменными».

Moody's добавило: «В свою очередь, постоянный большой дефицит бюджета приведет к увеличению государственного долга и процентной нагрузки».

7 июня Белый дом в своей служебной записке заявил , что законопроект Республиканской партии о налогах «значительно улучшает фискальную траекторию нашей страны, включая 1,7 триллиона долларов обязательных сбережений», в то время как налоговые льготы президента Трампа будут стимулировать экономический рост.

Некоторые экономические прогнозисты прогнозируют, что тарифы г-на Трампа замедлят рост экономики США. Рост экономики страны может упасть до 1,6% в 2025 году и до 1,5% в следующем году отчасти из-за этих импортных пошлин, что является резким снижением по сравнению с ростом в 2,8%, зафиксированным в прошлом году, заявила на прошлой неделе Организация экономического сотрудничества и развития.

В последние годы процентные платежи по федеральному долгу резко возросли по двум основным причинам. Во-первых, ряд законопроектов о расходах, связанных с COVID, предоставил частным лицам и предприятиям 4,6 триллиона долларов, чтобы помочь им удержаться на плаву во время пандемии, причем большая часть этих средств была профинансирована за счет нового долга.

Во-вторых, Федеральный резерв начал повышать процентные ставки в марте 2022 года, чтобы обуздать высокую инфляцию. Но это также означало, что Министерству финансов пришлось платить более высокие ставки держателям облигаций, что увеличило расходы на обслуживание растущего долга страны.

По данным Казначейства, в 2020 году у США было около $27 трлн непогашенного долга. К 2024 году этот показатель вырос на 32% до $35,5 трлн. За это время базовая процентная ставка ФРС выросла с почти нуля процентов до максимума в более чем 5% в 2024 году.

Одной из причин, по которой законопроект республиканского бюджета, как ожидается, увеличит дефицит — и увеличит процентные расходы страны — является то, что он продлит налоговые льготы президента Трампа 2017 года, а также добавит другие льготы, такие как отмена налогов на чаевые работникам и оплату сверхурочных.

В целом, эти налоговые льготы обойдутся в $3,75 трлн, оценивает CBO. Потеря доходов будет частично компенсирована почти $1,3 трлн сокращенных федеральных расходов в других местах, а именно через Medicaid и продовольственную помощь. Но это все равно оставляет значительный дефицит финансирования.

Тем временем, эксперты предупреждают, что США могут столкнуться с финансовыми трудностями при обслуживании своего долга, особенно в условиях замедления экономики.

«Самый опасный сценарий заключается в том, что гигантский размер нашего долга спровоцирует экономическую рецессию и финансовый кризис в США и даже во всем мире», — сказал Эдвардс из Cato в интервью CBS MoneyWatch. «Мы видели это около 15 лет назад в Греции и некоторых других европейских странах. Такого рода кризис может в какой-то момент прийти в Соединенные Штаты, но ни один финансовый эксперт не знает, когда именно это произойдет».

• Министерство финансов США
• Дональд Трамп