Tüketimdeki toparlanma, kredi sıkışıklığı ve ücretlerdeki temkinlilik nedeniyle ivme kaybediyor.

Tüketimdeki toparlanma, bazı temel itici güçlerinde zayıflama belirtileri gösteriyor . Danışmanlık firması MAP'ın bir çalışmasına göre, enflasyondaki sürekli düşüş satın alma gücünün toparlanmasına katkıda bulunmaya devam ederken, hem kredi hem de ücretler ivme kaybetmeye başlıyor ve bu da iç talebin konsolidasyonunu zorlaştırıyor.

MAP'ta ortak olan Juan Pablo Ronderos , " Haneler 2024'ün ortalarında toparlanma belirtileri göstermeye başladı, ancak bu süreç artık iniş çıkışlar yaşıyor . Banka finansmanı ivme kaybetti ve gerçek ücret artışı durakladı" diye açıkladı.

Sektörler açısından dayanıklı mallar önemli iyileşmeler göstermeye devam ediyor. Yılın ilk beş ayında, otomobil satışları yıllık bazda %83,9 artarken, birinci çeyrekte çamaşır makinesi satışları %99,9 ve buzdolapları %115,5 arttı. Bunlar, öncelikle yüksek gelirli hanelerde yoğunlaşan segmentlerdir.

Buna karşılık, kitle tüketimi (gıda, içecek ve hijyen ürünleri) olumlu değişiklikler göstermeye yeni başlıyor . Scentia'ya göre sektör Mayıs ayında yıllık bazda %5,5 büyüdü, ancak Nisan ayına kıyasla aylık %2,2 düşüş yaşadı. Yıllık büyüme 2025'te şimdiye kadar ilk kez pozitif bölgeye (+%0,6) geçti, ancak 2023 seviyelerinden hala çok uzak.

Rapor ayrıca güçlü bir bölgesel eşitsizliği de yansıtıyor. Buenos Aires Şehri süpermarket satışlarında büyümeye öncülük ediyor ancak otomobil ve yakıt satışlarında düşüşler gösteriyor . Spektrumun diğer ucunda, Tierra del Fuego neredeyse tüm göstergelerde son sırada yer alıyor, ancak sıfır araçlarda orta sıralarda yer alıyor. Öte yandan, Río Negro ve Chubut gibi petrol üreten eyaletler daha büyük büyüme gösteriyor.

“ Bugün, ortalamalara bakmak yeterli değil. Ekonomi cerrahi bir hal aldı. Birinci sınıf cihaz şirketleri rekor kırarken, kitlesel tüketim durgun kalıyor ,” diye belirtti Ronderos.

Mali fazlayı konsolide etme hedefi doğrultusunda, hükümet ücret müzakerelerini sıkı bir şekilde izliyor. Ekonomi Bakanlığı, yakın zamanda Kamyon Sürücüleri Sendikası tarafından imzalanan ve üç çeyreklik taksitler halinde %3'lük bir artış konusunda anlaşan anlaşmaların aylık %1'in altında kalması için baskı yapıyor.

INDEC verilerine göre, ücretler Mart 2024'ten bu yana TÜFE'den daha hızlı büyüyor ve %19,9'luk bir artış biriktiriyor. Ancak, geçen Mart ayında enflasyon (%3,7) bir kez daha geliri (%3) aştı ve Yürütme Organının beklentileri kontrol altında tutarak sınırlamaya çalıştığı endişelerini artırdı.

Hanehalkı finansmanı da yorgunluk belirtileri göstermeye başlıyor. Mayıs ayında tüketici kredileri aylık bazda %4,9 oranında gerçek anlamda büyüdü, Ocak ve Nisan ayları arasında kaydedilen %5,7 ortalamasının altında ve 2024'ün ikinci yarısında görülen %8,5'lik büyümeden çok uzak.

Aynı zamanda, temerrüt oranları yükseliyor. Merkez Bankası, ödenmemiş kredi kartı bakiyelerinin Mart ayında %2,8'e yükseldiğini bildirdi - üç yıllık zirve - ve kişisel kredi temerrütleri dokuz ayın en yüksek seviyesi olan %4,1'e ulaştı. Celulosa, Grupo Albanesi ve Los Grobo gibi vakalarla daha fazla çek iadesi ve kurumsal borç ertelemesi de bildirildi.

Analistler bu segmentli eğilimin yılın ikinci yarısında da devam edeceğini öngörüyor. Yüksek gelirliler dayanıklı mallar için satın alma güçlerini koruyor, ancak orta ve düşük gelirli gruplar harcama sepetlerindeki kamu hizmetleri ve ulaşımın ağırlığından büyük ölçüde etkilenmeye devam ediyor.

" Tüketimin bu büyüme aşamasının arkasındaki itici güç olmayacağı açık. Hükümet mali tablolarını düzene koymaya, makroekonomik durumu istikrara kavuşturmaya ve üretken güçleri serbest bırakmaya kararlı. Şirketler bu yeni senaryoya uyum sağlamak zorunda kalacak ," diye sonlandırdı Ronderos.