Experte Maslennikov verglich den Zustand der russischen Wirtschaft mit einer Temperatur von 37 Grad in einer Person

Es gibt keine Anzeichen einer Rezession in der Wirtschaft, aber die Wachstumsraten gehen allmählich zurück, und zwar branchenübergreifend äußerst ungleichmäßig. Diese Worte des Leiters der geldpolitischen Abteilung der Zentralbank, Andrei Gangan, wirken wie eine Reaktion auf die alarmierenden Einschätzungen der aktuellen Lage durch Teilnehmer des St. Petersburger Internationalen Wirtschaftsforums (SPIEF), darunter Minister- und Abteilungsleiter. Für Aufsehen sorgte zunächst die Bemerkung des Leiters des Ministeriums für wirtschaftliche Entwicklung, Maxim Reschetnikow: „Im Allgemeinen scheinen wir bereits am Rande einer Rezession zu stehen.“

Wie Gangan anmerkte, bleibt die April-Prognose eines BIP-Wachstums von 1-2 % relevant. Dem Beamten zufolge befindet sich das Land „an einem Wendepunkt hinsichtlich der Abkühlung der Wirtschaftstätigkeit und der Umkehr der Inflationstrends“.

„Es gibt Branchen, in denen die Produktion zurückgeht“, bemerkte Gangan. „Die Eisenmetallurgie, der Öl- und Gassektor sowie der Tiefbau verzeichnen nach den hohen Vorjahresniveaus einen Rückgang. Es gibt zwar eine gewisse Korrektur nach dem hohen Wachstum. Aber es gibt viele Branchen, die weiterhin ein beschleunigtes Wachstum verzeichnen … Pharmazeutika, Fertigungsanlagen, Chemieindustrie …“

„Im Allgemeinen ist die Einschätzung des Zentralbankvertreters absolut angemessen“, sagte Nikita Maslennikov, ein führender Experte des Zentrums für politische Technologien, in einem Interview mit MK. „Die klassische Definition einer Rezession ist ein Rückgang des BIP-Wachstums in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen. Für Mai-Juni liegen uns noch keine offiziellen Daten vor, sie werden erst Anfang Juli veröffentlicht. Für Januar-März lag das Wachstum bei 1,4 %, im April kam es zu einem Plus von 0,1 %, insgesamt summierte es sich in fünf Monaten auf 1,5 %. Das ist ein schwaches Wachstum, aber selbst davon kann beispielsweise Europa nur träumen: In der Eurozone erreicht der Indikator nicht einmal ein Prozent. In den USA ist es im ersten Quartal im Jahresvergleich um 0,3 % gesunken. Die Konjunktur verlangsamt sich überall auf der Welt, und Russland bildet da keine Ausnahme.“

-Was ist der Grund für unsere Situation?

Eine Kombination von Faktoren. Erstens hat der Rubel seit Jahresbeginn gegenüber dem Dollar um fast 20 % zugelegt, während die Importe nur um 1,8 % gestiegen sind. In den ersten vier Monaten ist das Gesamtvolumen importierter chinesischer Autos um das 2,6-Fache zurückgegangen. Zweitens lag der Geschäftsklimaindikator der Bank von Russland, der auf der Grundlage einer Umfrage unter 13.000 Unternehmen der Grundstoffindustrie ermittelt wurde, im Juni bei 2,9 Punkten nach 4,8 Punkten im Vormonat. Das heißt, die Investitionstätigkeit nimmt ab. Zwar gibt es keine Rezession, das Wachstum setzt sich fort, hat aber seinen frontalen Charakter verloren. In der Industrie wird es hauptsächlich vom militärisch-industriellen Komplex getragen, während die zivile Industrie stagniert. Selten übersteigt das Produktionswachstum 1 %. Gleichzeitig möchte ich anmerken, dass die 4,3 % des letzten Jahres für die Gesamtwirtschaft deutlich zu viel und ein spürbar unangenehmer Zustand sind. Das ist wie eine Temperatur von 39 bis 40 Grad für einen Menschen. Jetzt liegen wir bildlich gesprochen bei etwa 37 Grad, haben aber noch nicht den Normalwert erreicht.

Drei- bis fünfjährige Investitionsprojekte beginnen sich erst dann dauerhaft auszuzahlen, wenn die jährliche Inflation 5–5,5 % und die Marktzinsen 12–13 % erreichen. Die russische Wirtschaft leidet heute unter den Folgen des Sanktionsdrucks und der Fokussierung auf die Rüstungsindustrie. Obwohl die Inflation sinkt (die jährliche Inflationsrate lag letzte Woche bei 9,6 %), ist der Trend noch nicht sehr stabil. Zudem birgt die Erhöhung der Tarife für Wohnungsbau und kommunale Dienstleistungen ab dem 1. Juli ein erhebliches Inflationsrisiko. Ein zusätzlicher inflationärer Effekt wird durch die Schwächung des Rubels entstehen, doch darüber lässt sich nur schwer sprechen: Die meisten Prognosen berücksichtigen nicht die Währungsstruktur der Zahlungen für Importe und Exporte. Der Anteil des Rubels an den Zahlungen für Exporte beträgt bereits 52 %. Die Nachfrage nach Devisen ist gering, aber vorhanden.

- Welche Rolle spielen äußere Umstände, geopolitische und weltwirtschaftliche Ereignisse bei dem, was geschieht?

Die Weltwirtschaft wird stark erschüttert. Die drohende Blockade der Straße von Hormus durch den Iran sorgt erneut für Anspannung. Wie stark werden die Ölpreise dann steigen? Und wie lange werden sie hoch bleiben? Natürlich wird sich dies negativ auf das BIP-Wachstum fast aller Länder auswirken. Für Russland ergibt sich eine doppelte Situation: Einerseits sollte teures Öl theoretisch zusätzliche Haushaltseinnahmen bringen, andererseits wird die Nachfrage nach Russlands wichtigsten Exportgütern (vor allem Energieressourcen) aufgrund der Konjunkturabschwächung der führenden Volkswirtschaften sinken.

- Wie kann das Wirtschaftswachstum in Russland angekurbelt werden und gibt es dafür Voraussetzungen?

Der entscheidende Punkt ist die Stabilisierung der Inflationstrends: Sie müssen sich auf einem Abwärtstrend festigen. Nur dann werden unsere Investitionen wieder anziehen. Ich wiederhole, ich wünsche mir ein Verhältnis der Inflationsrate zu den Marktzinsen von 5–5,5 % bis 12–13 %. Dann kann die Investitionstätigkeit wieder anziehen. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass die Bank von Russland den Zinssatz in diesem Jahr so ​​stark senken wird. Optimisten in der Expertengemeinschaft prognostizieren bis Jahresende einen Anstieg von 14–15 %, wobei externe Schocks (wie die Schließung der Straße von Hormus) – globale Wirtschaftsschocks, die einen zusätzlichen Inflationsschub auslösen – nicht berücksichtigt werden. Pessimisten schließen eine Erhöhung des Zinssatzes auf 22–23 % nicht aus. In beiden Fällen gibt es keinen Grund, eine Wende in der Investitionsdynamik zu erwarten. Die Zentralbank prognostiziert ein Investitionswachstum zwischen 0 und 2 %, das Wirtschaftsministerium von 1,7 %.