Los mercados esperan la inflación estadounidense desde la perspectiva de la Fed

Desde las negociaciones arancelarias hasta las conversaciones entre Estados Unidos y Rusia sobre la guerra en Ucrania, pasando por los datos clave de inflación de EE. UU., estos son los tres temas candentes que influyen en la percepción de los analistas esta semana.

¿Qué hará la Reserva Federal?

Hoy, toda la atención se centra en los datos mensuales de precios al consumidor. Esta es una lectura importante, ya que la inflación sigue siendo una gran preocupación para la Reserva Federal y, hasta la fecha, el mayor obstáculo para los tan esperados recortes de tipos de interés.

Ahora que la temporada de resultados está a punto de terminar, los inversores están cambiando su perspectiva sobre el panorama económico, buscando pistas sobre si la Reserva Federal de Jerome Powell reanudará los recortes de tasas de interés en septiembre.

Se espera que los datos, que se publicarán hoy, muestren que los consumidores estadounidenses experimentaron un ligero aumento en la inflación , ya que los minoristas aumentaron gradualmente los precios de una variedad de artículos sujetos a aranceles de importación más altos.

Se espera que el índice básico de precios al consumidor, considerado una medida de la inflación subyacente porque excluye los costos volátiles de los alimentos y la energía, aumente un 0,3% en julio, según la proyección mediana de una encuesta de economistas de Bloomberg.

Predicciones de los expertos

"La reacción del mercado a cualquier sorpresa en los datos podría ser exagerada, especialmente si una lectura del IPC significativamente más alta de lo esperado lleva a los operadores a creer que la Fed podría no recortar las tasas en su próxima reunión", dice Chris Larkin de ETrade de Morgan Stanley .

"Sin duda, el IPC no será positivo", añade Andrew Brenner, de NatAlliance Securities. "La pregunta más importante es si realmente importa. Creemos que no. La inflación se mantendrá estancada, con cierta incertidumbre, pero el debilitamiento del empleo afectará las perspectivas de la Fed", añade el experto.

Según el equipo de Inteligencia de Mercado de JPMorgan Chase & Co., dirigido por Andrew Tyler , existe un 70 % de probabilidades de que el S&P 500 siga subiendo tras el informe de inflación de hoy. Se espera que el S&P 500 suba hasta un 2 % si los datos coinciden con las estimaciones o son inferiores a ellas. Un informe positivo podría provocar caídas de casi el 3 %.

Mientras tanto, los estrategas de Citigroup elevaron su objetivo de cierre de año para el S&P 500 de 6.300 a 6.600. Las empresas registraron un excelente rendimiento, manteniéndose en gran medida en línea con sus proyecciones para el segundo semestre, según el equipo dirigido por Scott Chronert.

Inflación estable en la eurozona: el BCE adopta una postura expectante

Al otro lado del Atlántico, mientras tanto, el BCE está adoptando una actitud de esperar y ver. En julio, la inflación en la eurozona se mantuvo estable en el 2% anual , ligeramente por encima de las expectativas del mercado, pero en línea con el objetivo de la Eurotorre. Tras la decisión de dejar las tasas sin cambios en el 2,15%, el BCE esencialmente ha detenido, al menos por ahora, el ciclo de flexibilización monetaria iniciado en los últimos meses. Los responsables políticos han adoptado una actitud de esperar y ver, mientras que los mercados asignan una baja probabilidad de un nuevo recorte de tasas en septiembre, explica Richard Flax, director de inversiones de Moneyfarm . Las perspectivas de inflación y la evolución del entorno global, enfatiza el experto, serán fundamentales para las próximas decisiones de la Eurotorre.

El Banco de Inglaterra se muestra sorprendentemente agresivo respecto a los datos de inflación

El Banco de Inglaterra , por su parte, ha adoptado una postura restrictiva , decidiendo la semana pasada recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos, reduciéndolos del 4,25% al 4% . Esta decisión responde a la necesidad de impulsar el crecimiento económico y el empleo, a pesar de la inflación aún elevada. Un resultado sorprendentemente agresivo por parte del Comité de Política Monetaria, que requiere una votación en dos etapas para aprobar el recorte ampliamente esperado de 25 puntos básicos, comenta Jamie Niven, gestor sénior de fondos de renta fija de Candriam .

Mantener un enfoque gradual y cauteloso es importante, explica el analista, ya que sugiere que la mayoría de los miembros no planean acelerar los recortes trimestrales en este momento. Además, esta decisión indica que nuevos recortes requerirán una mayor desinflación, lo que eleva el listón para una flexibilización más agresiva. En última instancia, la desinflación se producirá a medida que se transmitan los efectos del debilitamiento del mercado laboral y la desaceleración de la economía estadounidense (y, por ende, mundial), lo que impulsará al Banco de Inglaterra a implementar recortes más profundos de los que el mercado anticipa actualmente.