Mercados bursátiles hoy, 20 de junio. BCE: «Los aranceles y la guerra amenazan el crecimiento; demasiada incertidumbre».
Los vientos de guerra provenientes de Oriente Medio , la estrategia de la Reserva Federal y la incertidumbre sobre las tensiones comerciales pesan sobre los mercados en la última sesión de la semana. Wall Street reabre tras un día cerrado y la caída del miércoles, y las bolsas europeas también sufren. Sin embargo, el aplazamiento de la decisión de Trump sobre la intervención estadounidense en Irán afloja el control del comercio. Tras las subidas de los últimos días, el Brent y el WTI caen por debajo de los 76 dólares por barril y el precio del gas también cae. Para estabilizar el mercado interno tras el enfrentamiento con EE. UU., el primer ministro canadiense , Mark Carney, ha anunciado aranceles del 100 % sobre el acero y el aluminio procedentes de países no estadounidenses. Entre los datos macroeconómicos de la jornada, destacan la inflación en Japón, los precios al productor de mayo en Alemania y las ventas minoristas en el Reino Unido.
Tononi: “Si Unicredit se retira, miraremos a nuestro alrededor”
Hoy estamos bajo control de pasivos. En el momento en que estos desaparezcan, dado que Unicredit debería dar un paso atrás, siendo obviamente el tercer banco del país, analizaremos las opciones. Esto es lo que dijo el presidente del Banco Bpm, Massimo Tononi, a su llegada a la Bolsa de Valores, en respuesta a quienes le preguntaron qué escenario se abriría si Unicredit retirara su oferta. A quienes le preguntaron si el objetivo podrían ser los MPS, Tononi respondió: "Analizando y evaluando, pero Siena también está muy ocupado con una operación en este momento, por lo que sería prematuro hacer comentarios de esta naturaleza".
Confindustria: “El dólar duplica los aranceles, pero facilita los recortes del BCE”
La rápida y continua devaluación del dólar duplica los aranceles, pero facilita los recortes del BCE. El Centro de Estudios Confindustria, centrado en el tema, destaca: «Los efectos de la fortaleza del euro sobre el dólar se suman a los de los aranceles estadounidenses sobre las exportaciones de la eurozona. Se puede decir que equivalen a duplicar los aranceles, fijados en el 10%, lo que eleva la barrera a las exportaciones totales por encima del 20%. Además, otras monedas que siguen al dólar podrían devaluarse, extendiendo el efecto negativo sobre nuestras exportaciones a otros mercados».
El BEI eleva la financiación a 100.000 millones en 2025 para el sprint de defensa
El Banco Europeo de Inversiones ha aumentado su límite de financiación para 2025 a 100 000 millones de euros para intensificar las inversiones en seguridad y defensa, redes energéticas y liderazgo tecnológico europeo. Los 27 ministros de finanzas lo han aprobado. El límite revisado incluye el 3,5 % de la financiación total para seguridad y defensa europeas. El consejo de administración también aprobó un proyecto para construir una base militar en Lituania. Esto demuestra la aceleración de la acción financiera común de la UE para fortalecer la defensa del continente. El consejo de administración del Fondo Europeo de Inversiones, del que el BEI es el principal accionista, ha aprobado un acuerdo con la agencia alemana de crédito a la exportación para proporcionar una garantía paneuropea a las empresas que comercian con Ucrania.
Confindustria: «Otro shock por la nueva guerra, las expectativas empeoran»
Una nueva guerra aumenta los precios de la energía y empeora las expectativas: la situación económica y las previsiones se ven afectadas por otro shock. El escenario, ya complejo, se ve agravado por el aumento de los precios del petróleo debido al conflicto entre Israel e Irán, advierte el Centro de Estudios Confindustria en su análisis económico preliminar de junio. La industria italiana se mantuvo firme a principios del segundo trimestre y los indicadores de servicios mejoraron. Sin embargo, —señalan los economistas de Viale dell'Astronomia— los aranceles a la exportación y la incertidumbre están deteriorando la confianza, una mala señal para el consumo y la inversión. Por otro lado, la continuación de los recortes de tipos en la eurozona es positiva.
BCE: Los riesgos de crecimiento siguen a la baja, la incertidumbre arancelaria pesa
Los riesgos para el crecimiento económico siguen siendo a la baja. Una mayor escalada de las tensiones comerciales mundiales y las incertidumbres asociadas podrían debilitar el crecimiento de la zona euro al frenar las exportaciones y la inversión y el consumo, según el Boletín Económico del BCE. Un deterioro de la confianza en los mercados financieros podría generar condiciones de financiación más restrictivas y una mayor aversión al riesgo, además de reducir el apetito de inversión y consumo de empresas y hogares. Las tensiones geopolíticas, como la guerra injustificada de Rusia contra Ucrania y el trágico conflicto en Oriente Medio, siguen siendo una de las principales fuentes de incertidumbre. Por el contrario, una rápida relajación de las tensiones comerciales y geopolíticas podría mejorar la confianza e impulsar la actividad. Un mayor aumento del gasto en defensa e infraestructuras, junto con reformas que mejoren la productividad, también contribuiría al crecimiento.
BCE: El crecimiento se apoya en el gasto en defensa e infraestructura
En cuanto al crecimiento del PIB real, los expertos prevén un promedio del 0,9 % en 2025, del 1,1 % en 2026 y del 1,3 % en 2027. La proyección de crecimiento sin cambios para 2025 refleja un rendimiento superior al esperado en el primer trimestre, junto con perspectivas más débiles para el resto del año. Según las proyecciones, si bien la incertidumbre sobre las políticas comerciales lastraría la inversión empresarial y las exportaciones, especialmente a corto plazo, el aumento de la inversión pública en defensa e infraestructuras impulsará cada vez más el crecimiento a medio plazo. Esto es lo que se lee en el boletín del BCE publicado por Bankitalia.
Boletín del BCE: Inflación revisada a la baja
La inflación se sitúa actualmente en torno al objetivo a medio plazo del Consejo de Gobierno del 2 %. Según el personal técnico del BCE, tal como se indica en el Boletín Económico, se prevé que la inflación general se sitúe en un promedio del 2 % en 2025, el 1,6 % en 2026 y el 2 % en 2027.
En comparación con las proyecciones de marzo de 2025, esto representa una revisión a la baja de 0,3 puntos porcentuales para 2025 y 2026, y refleja principalmente los supuestos de precios de la energía más bajos y un fortalecimiento del euro. Los expertos prevén que la inflación, excluyendo energía y alimentos, se sitúe en un promedio del 2,4 % en 2025 y del 1,9 % en 2026 y 2027, prácticamente sin cambios desde marzo.
BCE confirma perspectivas de crecimiento
El BCE confirma un crecimiento del 0,9% del PIB de la eurozona para este año, situándolo en el 1,1% para 2026 y el 1,3% para 2027. A corto plazo, según el Boletín, las perspectivas son más desalentadoras porque, a pesar del fortalecimiento del sector manufacturero, impulsado también por el avance del comercio ante el aumento de aranceles, el sector servicios, más orientado al interior, se está desacelerando. Los expertos prevén que el aumento de aranceles y el fortalecimiento del euro dificultarán la exportación de las empresas y que la elevada incertidumbre lastrará las inversiones.
Alemania, inflación de bienes de consumo 3,6%
Los precios de los bienes de capital aumentaron un 1,9% en mayo de 2025 en comparación con el mismo mes del año anterior (+0,1% en comparación con abril de 2025). Los precios de la maquinaria aumentaron un 1,9% en comparación con mayo de 2024 (+0,2% en comparación con abril de 2025). Los precios de los vehículos de motor y sus componentes aumentaron un 1,3% en comparación con mayo de 2024 (sin cambios en comparación con abril de 2025).
Los bienes de consumo aumentaron un 3,6% en mayo de 2025 en comparación con mayo de 2024 (+0,5% en comparación con abril de 2025). Los precios de los alimentos aumentaron un 4,2% en comparación con mayo de 2024 (+0,6% en comparación con abril de 2025). El café aumentó significativamente en comparación con el mismo mes del año anterior, con un +41,2% (-0,3% en comparación con abril de 2025). La carne de vacuno también aumentó un 35,7% (+3,6% en comparación con abril de 2025), la mantequilla un 21,6% (-1,4% en comparación con abril de 2025) y los aceites vegetales un 10,3% (-1,6% en comparación con abril de 2025). Por el contrario, el azúcar, con un -39,9% (-3,0% en comparación con abril de 2025), y la carne de cerdo, con un -4,5% (+3,0% en comparación con abril de 2025), fueron especialmente más baratos que en el mismo mes del año pasado, mayo de 2025.
Spread BTP-Bund, por encima de 100 pero en descenso
El diferencial entre el BTP y el Bund se mantiene por encima de los 100 puntos, tras haber superado este umbral psicológico al alza ayer. Al inicio de la sesión, el diferencial de rendimiento entre el BTP de referencia a 10 años y su equivalente alemán se situaba en 101 puntos, frente a los 102 puntos básicos de referencia de ayer. En cambio, el rendimiento del BTP de referencia a 10 años está bajando, situándose en el 3,50 % esta mañana, frente al 3,54 % al cierre del día anterior.
Las acciones europeas suben
Europa abre bien: +0,57% Frankfurt, +0,58% París, +0,41% Madrid, Londres +0,34%.
Milán abre con optimismo
La Bolsa de Milán abre al alza: el índice Ftse Mib inicia la negociación con un aumento del 0,27% y sube hasta los 39.047 puntos.
Tokio cierra en números rojos
El índice Nikkei de Tokio cerró con una baja del 0,22% y cerró en 38.403,23 puntos.
Japón, la inflación se dispara
Los precios al consumidor en Japón se aceleraron más de lo previsto en mayo, impulsados por la duplicación del precio del arroz, a pesar de los esfuerzos del gobierno por frenar el aumento. Los precios al consumidor (excluyendo productos frescos) aumentaron un 3,7 % interanual el mes pasado, acelerándose desde el 3,5 % de abril y alcanzando su nivel más alto desde enero de 2023.
Gasolina por menos de 40 euros en Ámsterdam
El precio del gas ha bajado casi un 5% (un 4,50% para ser exactos) esta mañana. En el TTF de Ámsterdam, los futuros cotizan a 39,75 euros por megavatio hora tras superar los 41 euros ayer.
Trump retrasa decisión sobre Irán y baja precio del petróleo
El aplazamiento de dos semanas de la decisión del presidente estadounidense Trump de atacar a Irán está provocando la caída de los precios del petróleo en los mercados. El WTI de Texas y el Brent del Mar del Norte han bajado más de un 2%, hasta los 73,4 y 76,7 dólares, respectivamente. Los inversores siguen temerosos del agravamiento del conflicto entre Israel e Irán y del cierre del Estrecho de Ormuz, un paso clave para el petróleo en la región.
Canadá: “Contramedidas contra EE. UU.”
El primer ministro canadiense, Mark Carney, anunció el 21 de julio que el país ajustará sus contramedidas del 25% sobre el acero y el aluminio estadounidenses, en respuesta a la duplicación de los aranceles estadounidenses si no se alcanza un acuerdo comercial. "Las ajustaremos a niveles acordes con el progreso que hemos logrado" hacia un acuerdo con Estados Unidos, declaró Carney en una conferencia de prensa en Ottawa.
Canadá: “Aranceles del 100% sobre el acero y el aluminio”
El primer ministro canadiense, Mark Carney, anunció que Canadá impondrá nuevos contingentes arancelarios equivalentes al 100% de los niveles de 2024 a las importaciones de productos de acero de socios que no hayan firmado un acuerdo de libre comercio, "con el fin de estabilizar el mercado interno y prevenir la desviación comercial perjudicial causada por las medidas estadounidenses que están desestabilizando los mercados".
Es probable que las medidas antidumping estén dirigidas a China, donde Canadá ya aplica un recargo del 25% a las importaciones de acero y aluminio.
repubblica
