El experto Maslennikov comparó el estado de la economía rusa con una temperatura de 37 grados en una persona.

No hay indicios de recesión en la economía, pero sí se observa una disminución gradual de las tasas de crecimiento, que es extremadamente desigual entre sectores. Estas palabras del director de política monetaria del Banco Central, Andrei Gangan, parecen una respuesta a las evaluaciones alarmistas de la situación actual realizadas por los participantes del Foro Económico Internacional de San Petersburgo (SPIEF), incluidos los jefes de ministerios y departamentos. En primer lugar, la declaración del director del Ministerio de Desarrollo Económico, Maxim Reshetnikov, causó sensación: «En general, parece que ya estamos al borde de una recesión».

Como señaló Gangan, la previsión de abril de un crecimiento del PIB del 1-2% sigue vigente. Según el funcionario, el país se encuentra en un punto de inflexión en cuanto a la desaceleración de la actividad económica y la reversión de las tendencias inflacionarias.

"Hay industrias donde la producción está disminuyendo", señaló Gangan. "La metalurgia ferrosa, el sector del petróleo y el gas, y la ingeniería civil están disminuyendo desde niveles muy altos en años anteriores. Hay cierta corrección tras el alto crecimiento. Pero tenemos muchas industrias que aún experimentan un crecimiento acelerado... Farmacéutica, equipos de fabricación, industria química..."

En general, la evaluación del representante del Banco Central es absolutamente adecuada, declaró Nikita Maslennikov, experto destacado del Centro de Tecnologías Políticas, en una entrevista con MK. La definición clásica de recesión es una disminución en la tasa de crecimiento del PIB durante dos trimestres consecutivos. Aún no disponemos de datos oficiales para mayo-junio; se publicarán a principios de julio. Según los resultados de enero-marzo, fue del 1,4%; en abril, aumentó un 0,1%; en total, en cinco meses ha acumulado un 1,5%. Este es un crecimiento débil, pero incluso con algo así, por ejemplo, Europa solo puede soñar: en la eurozona, el indicador no llega al uno por ciento. En Estados Unidos, disminuyó un 0,3% en el primer trimestre en términos anuales. La desaceleración económica se está produciendo en todo el mundo, y Rusia no es una excepción.

-¿Cuál es la razón de nuestra situación?

Una combinación de factores. En primer lugar, desde principios de año, el rublo se ha apreciado frente al dólar casi un 20%, y las importaciones solo han aumentado un 1,8%. En los primeros cuatro meses, el volumen total de automóviles chinos importados se ha reducido 2,6 veces. En segundo lugar, el indicador de clima empresarial del Banco de Rusia, obtenido a partir de una encuesta a 13.000 empresas de sectores básicos, se situó en 2,9 puntos en junio, frente a los 4,8 puntos del mes anterior. Es decir, la actividad inversora está disminuyendo. Si bien no hay recesión, el crecimiento continúa, pero ha perdido su carácter frontal. En la industria, se sustenta principalmente en el complejo militar-industrial, mientras que la industria civil se encuentra estancada. El crecimiento de la producción rara vez supera el 1%. Al mismo tiempo, cabe señalar que el 4,3% del año pasado para la economía en su conjunto es claramente excesivo y un estado notablemente incómodo. Es como una temperatura de 39-40 grados para una persona. Ahora, en sentido figurado, estamos en un nivel de 37 grados aproximadamente, pero aún no hemos alcanzado el valor normal.

Los proyectos de inversión a tres o cinco años comienzan a dar frutos de forma sostenida solo cuando la inflación anual alcanza el 5-5,5% y las tasas de mercado el 12-13%. Actualmente, la economía rusa se ve lastrada por las consecuencias de las sanciones y un sesgo hacia las industrias de defensa. Si bien la inflación está disminuyendo (la inflación anual fue del 9,6% la semana pasada), la tendencia aún no es muy estable. Además, existe un riesgo inflacionario significativo asociado con el aumento de las tarifas de vivienda y servicios comunales a partir del 1 de julio. El debilitamiento del rublo tendrá un efecto inflacionario adicional, pero es bastante difícil hablar de ello: la mayoría de los pronósticos no consideran la estructura monetaria de los pagos de importaciones y exportaciones. La participación del rublo en los pagos de exportaciones ya es del 52%. La demanda de divisas es baja, aunque existe.

-¿Qué papel tienen las circunstancias externas, los acontecimientos geopolíticos y la economía global en lo que está sucediendo?

La economía mundial se ve fuertemente sacudida. De nuevo, la tensión general aumenta debido a la amenaza de Irán de bloquear el Estrecho de Ormuz. ¿Cuánto subirán entonces los precios del petróleo? ¿Y cuánto tiempo se mantendrán altos? Naturalmente, esto afectará negativamente las tasas de crecimiento del PIB de casi todos los países. Para Rusia, se desarrollará una doble situación: por un lado, el petróleo caro debería, en teoría, generar ingresos adicionales para su presupuesto; por otro, la demanda de sus principales productos de exportación (sobre todo recursos energéticos) disminuirá debido a la desaceleración de las principales economías.

- ¿Cómo se puede estimular el crecimiento económico en Rusia y existen las condiciones para ello?

El punto clave es la estabilización de las tendencias inflacionarias: deben consolidarse en una trayectoria descendente. Solo en este caso, nuestras inversiones comenzarán a reactivarse. Repito, me gustaría que la relación entre la tasa de inflación y las tasas de mercado se situara entre el 5-5,5% y el 12-13%. Entonces, la actividad inversora podría experimentar un repunte. Sin embargo, es improbable que el Banco de Rusia reduzca la tasa de forma tan drástica este año. Los optimistas de la comunidad de expertos predicen un crecimiento del 14-15% para finales de año, excluyendo shocks externos (como el cierre del Estrecho de Ormuz), shocks económicos globales que generarían un aumento adicional de la inflación. Los pesimistas no descartan un aumento de la tasa al 22-23%. En ambos casos, no hay motivos para esperar un punto de inflexión en la dinámica de la inversión. El Banco Central prevé un crecimiento de la inversión en un rango del 0% al 2%, mientras que el Ministerio de Desarrollo Económico prevé un 1,7%.