PKB gwałtownie wzrósł w drugim kwartale po spadku na początku tego roku

Gospodarka USA odnotowała wzrost w okresie od kwietnia do czerwca po okresie kurczenia się w pierwszych trzech miesiącach roku, spowodowanym dużą zmianą w imporcie związaną z polityką handlową prezydenta Trumpa.

PKB kraju wzrósł w drugim kwartale w ujęciu rocznym o 3%, poinformował w środę Departament Handlu. To więcej niż 2%, jakie prognozowano na okres od kwietnia do czerwca, według ekonomistów ankietowanych przez firmę FactSet, zajmującą się danymi finansowymi.

Liczba ta stanowi zaskakującą zmianę w porównaniu z pierwszymi trzema miesiącami 2025 roku, kiedy PKB spadł o 0,5%, co stanowi najgorszy wynik kwartalny dla gospodarki USA od początku 2022 roku. Nowe dane pokazują również, że konsumenci zwiększyli wydatki od ostatniego kwartału, notując wzrost o 1,4%, w porównaniu z 0,5% od stycznia do marca. Jednak nadal jest to znaczny spadek w porównaniu z 4% w ostatnim kwartale 2024 roku.

Jednym z mierników siły gospodarki, uwzględnionym w raporcie o PKB, jest „sprzedaż końcowa prywatnym nabywcom krajowym”, która nie uwzględnia wydatków rządowych, zapasów ani eksportu netto. Wskaźnik ten wzrósł o 1,2% w ujęciu rocznym od kwietnia do maja – najsłabiej od końca 2022 roku. Biorąc pod uwagę tempo wzrostu na poziomie 2,9% w czwartym kwartale 2024 roku i 1,9% w pierwszym kwartale tego roku, dane z tego kwartału wskazują na osłabienie popytu ze strony konsumentów i przedsiębiorstw.

Dane o PKB oferują szeroki zakres pomiaru ogólnej kondycji gospodarki, a okresy szybkiego wzrostu zazwyczaj zbiegają się z silnymi wydatkami konsumpcyjnymi, znacznym wzrostem zatrudnienia i wysokimi zyskami przedsiębiorstw. Jednak w tym roku, zdaniem ekspertów, cła nałożone przez administrację Trumpa na amerykańskich partnerów gospodarczych skomplikowały sytuację.

„Podobnie jak w pierwszym kwartale, niestabilne przepływy handlowe zaburzają wyniki PKB (wzrost o 3% odzwierciedla przede wszystkim spadek importu i przyspieszenie wydatków konsumpcyjnych, które zostały częściowo zniwelowane przez spadek inwestycji)” – powiedział w raporcie Adam Crisafulli, szef firmy badawczej Vital Knowledge zajmującej się inwestycjami.

Thomas Ryan, ekonomista specjalizujący się w Ameryce Północnej w firmie doradztwa inwestycyjnego Capital Economics, stwierdził w swojej nocie, że wzrost PKB „przecenia podstawową siłę gospodarki”, biorąc pod uwagę fakt, że w dużej mierze wynikał on ze spadku importu o 30% po wejściu w życie ceł prezydenta Trumpa.

PKB załamał się w pierwszym kwartale, zmniejszając się o 0,5% w okresie od stycznia do marca, głównie z powodu wzrostu importu do USA, ponieważ konsumenci i przedsiębiorstwa rzucili się na zakupy towarów z zagranicy, zanim weszły w życie zaostrzone cła.

Najnowsze dane pokazują, że w drugim kwartale ta tendencja zaczęła się zmieniać – nastąpił duży spadek importu i wzrost eksportu. To sygnał, że Stany Zjednoczone nadrabiają deficyt handlowy, który prezydent Trump wielokrotnie podawał jako podstawę swojej polityki taryfowej.

Eksperci twierdzą jednak, że dane kryją w sobie więcej, niż się wydaje na pierwszy rzut oka. Jeśli połączymy 3% wzrost PKB w drugim kwartale ze spadkiem o 0,5% w pierwszym kwartale, średnia stopa wzrostu w pierwszych sześciu miesiącach 2025 roku wyniesie 1,25%.

W notatce udostępnionej wczoraj przed raportem o PKB Dean Baker, starszy ekonomista w Centrum Badań Ekonomicznych i Politycznych, zasugerował, że liczba ta będzie „wyjątkowo słaba” w porównaniu ze średnią stopą wzrostu w 2024 r., która wyniosła 2,8%.

• Gospodarka
• Taryfy
• Inflacja
• Administracja Trumpa
• Produkt krajowy brutto