Previsão: Guerra comercial paralisa economia europeia

Agora é quase impossível contar quantas vezes a Comissão Europeia usou tais palavras nos últimos anos. Quantas vezes ela escreveu que a economia da Europa continua "robusta", mas as perspectivas são altamente incertas. Quantas vezes a Comissão disfarçou a estagnação generalizada com uma linguagem que promete melhorias: Se fizermos um esforço, a prosperidade crescerá novamente. Nesta segunda-feira, fez isso novamente em sua previsão econômica de primavera, embora desta vez o conflito comercial com os EUA também esteja em destaque. E isso torna a previsão mais incerta do que desde a pandemia.

Isto também se aplica, e especialmente, à Alemanha, voltada para a exportação, a maior economia da UE, de cujo crescimento depende o bem-estar de toda a União. Primeiro, as boas notícias: é improvável que a economia da Alemanha encolha este ano pela primeira vez desde 2022. No entanto, ela não está progredindo. A Comissão espera um crescimento de exatamente zero por cento até o final do ano. Alguns meses atrás, esperava-se um aumento moderado de 0,7%. Não se espera que a economia se recupere novamente antes de 2026, com uma taxa de crescimento esperada de 1,1%. Até lá, o cenário permanece nebuloso: as exportações estão em colapso, as empresas ainda estão investindo muito pouco e a incerteza domina os eventos.

Isso se deve principalmente ao conflito comercial entre a UE e os EUA. O presidente dos EUA, Donald Trump, está impondo novas tarifas aos parceiros comerciais dos Estados Unidos, impôs 25% adicionais sobre as importações de aço e carros da UE e está impondo temporariamente uma tarifa básica adicional de dez por cento sobre a maioria de todas as importações da Europa. É provável que novas tarifas sejam aplicadas, mas o resultado não é previsível. A Alemanha, antiga campeã mundial de exportação, é um dos países da UE com mais a perder neste conflito. O que antes era considerado a força da economia alemã – fornecer ao mundo máquinas e carros, produtos químicos e medicamentos – agora é sua maior fraqueza. Porque o investimento e o consumo interno não podem compensar a perda.

Traduzido em uma previsão, isso significa que as exportações alemãs provavelmente diminuirão pelo terceiro ano consecutivo, desta vez em quase dois por cento. A razão para isso é inicialmente uma perda estrutural de participação de mercado nas exportações para a China. As menores vendas de carros na República Popular são um exemplo dessa tendência. Agora, a disputa tarifária está agravando a situação: "O mercado dos EUA não servirá mais como um amortecedor parcial" para compensar o rápido declínio das exportações chinesas, escreve a Comissão. Isto também se aplica ao resto da UE: no geral, a Comissão espera um crescimento médio de 1,1% este ano – 0,4 pontos percentuais a menos do que o esperado no outono. Economias menores e economicamente mais fracas, em particular, diminuem a média.

Para o governo federal preto-vermelho, muito depende da previsão da Comissão. A autoridade de Bruxelas usa seus números para calcular como a taxa de dívida da Alemanha se desenvolverá, e suas suposições também levam em consideração o desenvolvimento do déficit orçamentário alemão. Com a suspensão do freio da dívida e do fundo especial de 500 bilhões de euros, o novo governo tem liberdade de ação para combater as fracas exportações e os gastos privados lentos com uma ofensiva de investimento público. No entanto, há um conflito iminente com as regras fiscais da UE, o que forçaria a Alemanha a reduzir sua taxa de dívida nos próximos anos.

Em vez disso, continuará a aumentar, de acordo com a Comissão, para quase 65% no ano que vem — um valor calculado sem levar em conta os planos de endividamento da Alemanha. O comissário econômico da UE, Valdis Dombrovskis, disse apenas que as discussões com Berlim sobre as finanças públicas da Alemanha estavam apenas começando e se referiu a um modelo de cálculo preliminar feito pela Comissão. Isso dá esperança: se o fundo especial for totalmente utilizado, a taxa de crescimento da Alemanha poderá ser 1,25% maior até o final do período legislativo de 2029 e até 2,5% maior até 2035. No entanto, isso só se aplica se o dinheiro for usado consistentemente para investimentos produtivos. Supondo que parte do dinheiro flua para um maior consumo do governo, ou seja, desapareça na administração pública, os efeitos seriam muito menores.

Segundo cálculos, no cenário otimista, a taxa de dívida também permaneceria administrável, escreve a Comissão, que há muito tempo pede maiores gastos governamentais da Alemanha. E o resto da Europa também se beneficiaria se a economia da Alemanha se recuperasse. O chanceler Friedrich Merz (CDU) e seu vice Lars Klingbeil (SPD), que também se considera "ministro do investimento", devem, portanto, direcionar os novos bilhões nos próximos anos para onde eles realmente promoverão o crescimento. E isso enquanto os efeitos do conflito tarifário ainda são difíceis de calcular. Mas ninguém nunca disse que seria fácil.