Slecht nieuws voor ons bedrijf. Een grote bank heeft haar aanbeveling voor Orlen-aandelen verlaagd.

• Analisten van de Zwitserse bank UBS verwachten dat het aandeel Orlen de komende maanden een beperkt groeipotentieel heeft.
• Daarom verlaagden ze hun aanbeveling voor de aandelen van het Poolse brandstof- en energiebedrijf van 'neutraal' naar 'verkopen'.
• De makelaar gaf aan dat Orlen binnenkort een speciale reserve van 290 miljoen dollar moet aanleggen als gevolg van een uitspraak van de rechtbank in het geschil met het Russische Gazprom.

Analisten van de Zwitserse bank UBS stelden op 17 juli een rapport over Orlen op, dat vier dagen later werd gepubliceerd. De gebruikte indicator was de slotkoers per aandeel van afgelopen donderdag, die op 86,52 PLN lag. Deze waarde bedroeg meer dan 100 miljard PLN.

Uit het rapport blijkt dat UBS het advies van het Poolse brandstof- en energiebedrijf heeft verlaagd van "neutraal" naar "verkopen". De belangrijkste reden die hiervoor wordt aangevoerd, is het beperkte opwaartse potentieel na een rally van meer dan 80% sinds het begin van het jaar.

Beleggers zijn nog steeds geïnteresseerd in Orlen-aandelen

Andere indicatoren zijn onder meer zorgen over de macro-economische omstandigheden en een aanhoudend negatieve vrije kasstroom.

De aandelenkoers werd naar beneden bijgesteld van PLN 64 naar PLN 75. Dit is aanzienlijk lager dan de huidige koers. De aandelenkoers staat echter op PLN 86,30, wat aangeeft dat aandeelhouders niet ontmoedigd zijn door de aanbevelingen en nog steeds vertrouwen hebben in de fundamentele kerncijfers van het bedrijf.

UBS verwacht dat de vrije kasstroom in 2026-2028 permanent negatief zal zijn als gevolg van hogere kapitaaluitgaven, een verslechterende macro-economische omgeving en lagere raffinagemarges.

De raffinagemarge zal naar verwachting volgend jaar dalen van het huidige niveau van iets meer dan $ 11 per vat naar $ 4,2 per vat. De raffinagemarge vertegenwoordigt de winst die raffinaderijen maken met de verkoop van geraffineerde producten, voornamelijk diesel, benzine en vliegtuigbenzine, per vat ruwe olie.

De makelaar die het rapport opstelt, verwacht dat de resultaten voor het tweede kwartaal van 2025 een daling van de EBITDA op kwartaalbasis zullen laten zien. Deze daling is te wijten aan lagere olie- en aardgasprijzen, seizoensgebonden verzwakking in het energiesegment en een zwakkere dollar. De hogere marges worden hierdoor tenietgedaan.

Een afzonderlijke kwestie, die pas in de komende kwartalen in behandeling wordt genomen, is de opening van een potentiële reserve ter waarde van 290 miljoen dollar, gerelateerd aan de uitspraak van de rechtbank in het geschil met Gazprom.

De grootste aandeelhouder van Orlen is het Ministerie van Financiën.

De grootste aandeelhouder van Orlen is het Ministerie van Financiën (49,90%). Het bedrijf is sinds november 1999 genoteerd aan de effectenbeurs van Warschau en de aandelen zijn opgenomen in de WIG20-index.