Dmitrij Sredin, VTB: Nie widzimy masowych bankructw ze względu na tempo w segmencie korporacyjnym

Redaktor naczelny Business FM Ilya Kopelevich rozmawiał z Dmitrijem Sredinem, szefem działu ds. współpracy z klientami sektorów rynkowych w VTB. Jaki jest stan i strategia finansowa biznesu w kontekście wysokiej kluczowej stopy procentowej i jakie są prognozy jej obniżenia?

Cześć! Mamy Dmitrija Sredina, szefa działu pracy z klientami sektorów rynkowych w VTB. Dmitriju, głównym tematem jest stopa, to jest główny temat od dawna. Jest już pewien konsensus, że powinna wyraźnie spaść itd., że jest ochłodzenie, że jest prawie recesja, ale są dokładniejsze wskaźniki, z reguły w gospodarce, że gdy stopa jest wysoka, ciężar zadłużenia jest nie do zniesienia, zdarzają się bankructwa. Bankierzy widzą to jako pierwsi i czasami nawet mówią, że nie jest tak źle, to normalne, że niektóre firmy bankrutują, ich miejsce zajmują te silniejsze. Ale w rzeczywistości, czy są bankructwa, czy są oznaki stanu przedbankrutowego w segmencie korporacyjnym?

Dmitry Sredin: Po pierwsze, wysokie zadłużenie jest zawsze trudne dla każdego pożyczkobiorcy. Obecne stopy procentowe w ramach obecnej polityki pieniężnej, oczywiście, wywierają ogromną presję na przepływy pieniężne wszystkich naszych klientów. Odpowiadając bezpośrednio na twoje pytanie, nie widzimy masowych bankructw, niewypłacalni pożyczkobiorcy mieszczą się w normalnych granicach dla systemu bankowego, jest wielu pożyczkobiorców, którzy już zaczynają mieć trudności z obsługą swoich długów. Te firmy, które miały rezerwy gotówkowe, miały poduszkę gotówkową, widzimy z ich kwartalnych raportów, że ta poduszka gotówkowa stopniowo zanika i będą mieć trudności w przyszłości, jeśli stopy pozostaną na obecnym poziomie. Ale często widzimy z góry, co stanie się z naszymi klientami, i przygotowujemy się z wyprzedzeniem na trudne sytuacje i być może zmieniamy harmonogramy spłat lub spotykamy się z naszymi klientami w połowie drogi, aby uniknąć sytuacji takiej jak bankructwo, ponieważ nie jesteśmy również zainteresowani bankructwem naszych firm lub zniknięciem przedsiębiorstw. Jako bank o znaczeniu systemowym zastanawiamy się również nad tym, jak wpłynie to na całą gospodarkę, ponieważ wszystkie sektory rosyjskiej gospodarki są co najmniej bardzo ściśle ze sobą powiązane.

A czy firmy i klienci korporacyjni wpłacają pieniądze na depozyty? Czy ich depozyty rosną w ten sam sposób, co depozyty ludności?

Dmitrij Sredin: Depozyty rosną, ale w granicach normy, tzn. nie obserwujemy jakiegoś lawinowego wzrostu sald na rachunkach.

No cóż, oto czego wszyscy się obawiali: zamiast inwestować pieniądze, lepiej wypłacić je z kapitału obrotowego i wpłacić na lokatę, bo lokata przyniesie większy zysk niż biznes.

Ale to już pochodzi z otrzymanych dochodów, a nie z obrotu.

Dmitry Sredin: Tak. To zasługa dywidend. Prawdopodobnie łatwiej jest im trzymać pieniądze na lokacie niż inwestować w papiery wartościowe, ponieważ mówimy o znacznych kwotach. I wielu mądrych biznesmenów, mających ogromne doświadczenie, jeśli chodzi o duże firmy, które przeszły przez wiele różnych cykli gospodarczych, rozumie, że konieczne jest posiadanie wystarczającego kapitału, aby szybko reagować na wszelkie okazje na rynku, a papiery wartościowe będzie trudno szybko sprzedać, jeśli będzie to konieczne.

Czy procesy inwestycyjne zwolniły? W jakim stopniu i w jakich sektorach jest to szczególnie zauważalne?

Dmitrij Sredin: Widzimy wyraźne spowolnienie procesów inwestycyjnych, firmy wydają pieniądze głównie na wsparcie nakładów inwestycyjnych, niektóre długoterminowe projekty inwestycyjne są albo zamrożone, albo odłożone na jakiś czas. Największe trudności przeżywa przemysł węglowy, który stał się utrapieniem dla wszystkich, który wpadł w pułapkę spadających cen, rosnącego obciążenia logistycznego, kosztów operacyjnych i oczywistych ryzyk sankcji. Branża budowlana przeżywa trudności, ponieważ redukcja preferencyjnych kredytów hipotecznych, wysokie stopy procentowe, rosnące koszty materiałów budowlanych - wszystko to prowadzi do trudnej sytuacji dla większości firm.

Jakie formaty finansowania przedsiębiorstw cieszą się obecnie największym popytem?

Dmitry Sredin: Z punktu widzenia klasycznych produktów bankowych, krótkoterminowe pożyczki są najpopularniejsze, jak wspomniałeś wcześniej - finansowanie kapitału obrotowego, to jest tak ważny element. Długoterminowe pożyczki...

Cóż, tak, ponieważ w ten sposób podtrzymujemy działalność gospodarczą.

Nie wzrost, ale podtrzymywanie życia. A pieniędzy z tego nie można wypłacić i wpłacić na depozyt.

Dmitrij Sredin: Oczywiście, nikt nie chce stracić swojego biznesu, trzeba go wspierać. Z jednej strony, długoterminowe pożyczki są mniej pożądane przez naszych pożyczkobiorców ze względu na wysokie stopy procentowe, ponieważ inwestowanie w budowę zakładu przy 25% w skali roku jest nieracjonalne, ponieważ mało prawdopodobne jest odzyskanie tych pieniędzy w przewidywalnej przyszłości.

Ale banki prawdopodobnie zawsze oferują korporacjom zmienną stopę procentową powiązaną z „kluczem”.

Dmitrij Sredin: Zgadzam się.

Dmitry Sredin: Z jednej strony zgadzam się, z drugiej strony większość naszych pożyczkobiorców nie ma jasnowidzenia, a zatem niewielu chce podejmować ryzyko. Z drugiej strony same banki nie są gotowe pożyczać po takich stawkach w długim okresie.

Również zgodnie ze standardami, bo ciężar zadłużenia będzie wiązał się z tymi stopami procentowymi.

Dmitrij Sredin: Z jednej strony ciężar zadłużenia, z drugiej strony możliwość zwrotu tych pieniędzy, ponieważ naturalnie, kiedy udzielasz pożyczki na siedem lat, patrzysz na raporty firmy, na model prognostyczno-finansowy i rozumiesz, że nie jest faktem, że przy obecnym kursie będziesz w stanie zwrócić te pieniądze.

Czy istnieje prognoza, przy jakiej obniżce stóp procentowych te zamrożone procesy zaczną się odradzać w normalnym tempie?

Dmitry Sredin: Oczywiście, nie da się podać dokładnej liczby, ponieważ istnieją różne branże, które są w różnych cyklach, ale generalnie, co słyszę od naszych klientów nawet dzisiaj na Forum Ekonomicznym w Petersburgu, wszyscy byliby bardzo zadowoleni ze stopy około 15% w tym roku. Zobaczymy, jak bardzo będą zadowoleni, jeśli to się stanie.

No cóż, poczekajmy na ten Nowy Rok i magicznego Świętego Mikołaja.