O crescimento dos dividendos do FTSE 100 continua a diminuir em meio ao boom das recompras

O crescimento dos dividendos do FTSE 100 foi interrompido em 2025, caindo de seu recorde histórico em 2018, já que as empresas do Reino Unido estão preferindo recompras.

Espera-se que as empresas do FTSE 100 desembolsem cerca de £ 80,4 bilhões em 2025, abaixo da previsão anterior de £ 83 bilhões feita há três meses.

Este é um rendimento de dividendos futuro de 3,5% para o ano atual, de acordo com a plataforma de investimentos AJ Bell.

Esses pagamentos de dividendos representam um aumento de apenas dois por cento em comparação a 2024. Em 2018, os dividendos do FTSE 100 atingiram uma alta histórica de £ 85,2 bilhões.

Essa estagnação no crescimento dos dividendos ocorre porque as maiores empresas do Reino Unido estão cada vez mais optando por realizar recompras de ações em vez de dividendos como uma forma de retornar valor aos acionistas.

Historicamente, o oposto tem acontecido, com as empresas do Reino Unido geralmente favorecendo dividendos no passado.

Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell, disse: "Em termos de crescimento de dividendos, os analistas parecem pensar que grandes aumentos serão uma raridade relativa em 2025, talvez porque as recompras estejam desempenhando um papel importante nas alocações de capital — um conselho e um diretor executivo provavelmente receberão menos críticas por uma pausa em uma recompra do que por um corte de dividendos."

Mould acrescentou: "Os investidores também precisam ter em mente o papel da libra, cuja força em relação ao euro e, particularmente, ao dólar neste ano, reduz o valor em termos de libras esterlinas dos dividendos declarados nessas moedas em nada menos que 28 membros atuais do FTSE 100."

Cortar dividendos costuma ser visto como um mau sinal para a empresa que faz a mudança, especialmente se o dividendo vinha aumentando consistentemente. O mesmo não acontece com as recompras.

Até agora, os constituintes do FTSE 100 declararam cerca de £ 39 bilhões em recompras de ações, bem mais da metade do valor recorde do ano passado.

As recompras geralmente podem ser interpretadas como um sinal de que uma empresa acredita que suas ações estão subvalorizadas, embora, é claro, os chefes da empresa nem sempre estejam certos.

Em 2024, as mesmas empresas recompraram mais de £ 58 bilhões, estabelecendo um novo recorde.

As empresas recompram suas ações para reduzir o número de ações em circulação e aumentar seus lucros por ação. As ações recompradas podem ser canceladas ou mantidas em tesouraria pela empresa.

Junto com os dividendos, o aumento nas recompras significa que o pagamento total esperado do FTSE 100 será de £ 119,4 bilhões.

AJ Bell disse que o pagamento total de recompras e dividendos combinados equivale a um rendimento em dinheiro de 5,25 por cento da avaliação de £ 2,3 trilhões do índice.

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Mould disse: 'Esse rendimento em dinheiro supera a inflação , o rendimento dos títulos do governo de 10 anos e a taxa básica do Banco da Inglaterra, que, no geral, ainda parece destinada a cair antes de subir novamente.

Com o aumento nas recompras, o atrativo rendimento de dividendos do FTSE 100 agora está caindo sobre os ombros de apenas um pequeno número de constituintes do índice.

Mould acrescentou: "Para quem busca renda, o rendimento do FTSE 100 pode ser uma parte fundamental do apelo do mercado de ações do Reino Unido, mas os investidores devem estar cientes de como o rendimento futuro está diminuindo à medida que o índice obtém ganhos e os pagamentos de dividendos diminuem suavemente.

'Também ainda há um grau considerável de risco de concentração no índice principal do Reino Unido.'

Espera-se que os dez maiores pagadores de dividendos do FTSE 100 paguem 53% do total de 2025, devolvendo £ 42,4 bilhões aos acionistas.

As 20 maiores empresas combinadas pagarão 69%, cerca de £ 55,7 bilhões, do total estimado.

A previsão é que o NatWest aumente seus dividendos ao máximo, em £ 532 milhões em 2025, com a Unilever aumentando seus dividendos em £ 210 milhões, enquanto a Admiral aumentará os seus próprios em £ 177 milhões.

Enquanto isso, várias empresas estão mantendo o crescimento de seus dividendos consistente, com Severn Trent, Coca-Cola HBC e LondonMetric Property aumentando seus dividendos consistentemente nos últimos nove anos, o que significa que elas estão prontas para se juntar às 17 empresas no índice que têm sequências de aumento de dividendos de mais de uma década.

Apenas nove dessas empresas estavam no FTSE 100 há dez anos.

Mould disse: "Na verdade, a história sugere que o crescimento dos dividendos é o verdadeiro néctar para o preço das ações, pois um pagamento crescente as elevará ao longo do tempo."

'Qualquer investidor que esteja em busca da próxima geração de ganhadores de crescimento de dividendos pode precisar analisar o FTSE 250.'

No entanto, notavelmente, não houve nenhuma declaração especial de dividendos até agora neste ano. Em 2024, HSBC, Fresnillo, Berkeley Group, Associated British Foods e Admiral declararam dividendos especiais, distribuindo um total de £ 3,7 bilhões aos acionistas.

Mould disse: "Qualquer distribuição semelhante poderia aumentar ainda mais o caixa, assim como qualquer atividade de fusão e aquisição.

'Um predador ainda não atingiu um membro do FTSE 100 em 2025, mas compradores de ativos do Reino Unido já apresentaram propostas no valor total de £ 20 bilhões neste ano, após £ 49 bilhões em abordagens bem-sucedidas em 2024.

'Portanto, acordos de aquisição também podem aumentar o retorno total do mercado de ações do Reino Unido em geral.'